引言
近日，美国玩具巨头孩之宝公布了第三季度的业绩报告：受游戏及娱乐板块带动，整体业绩良好，但由于全球物流压力，玩具所属的消费品板块并不理想。公司表示，第四季度供应有望缓解，加上圣诞宣传/铺货力度的加强，情况乐观。
▌供不应求 消费品板块反而表现最差
据公开数据显示，孩之宝当季整体收入为19.7亿美元，同比增长11%。在公司三大业务板块中，娱乐板块收入同比大涨76%；威世智及数字游戏板块同比大增32%；玩具所属的消费品板块表现最差，同比下跌3%，主要受物流不畅影响。
公司高管在业绩公告电话会上表示，市场对孩之宝的产品需求很大，但是在第三季度末，有约1亿美元货值的订单，因物流问题而无法如期交付。全球库存紧缺，销量也有所下降。否则，消费品板块的收入同比将增长5%。物流成本（含海运和空运费）的飙升，也导致消费品板块的运营收益下降7%。
央视此前相关报道截图
今年前三季，孩之宝累计收入同比增长18%。其中，娱乐板块收入同比增长17%；威世智及数字游戏板块同比增长50%；玩具所属的消费品板块累计收入26.26亿美元，同比增长9%。通过下表，我们可以发现，第三季度消费品业绩受物流影响非常明显，而游戏、娱乐业务却因此得益，获得更大的增长率。
▌收购eOne成效显现 新兴品牌表现亮眼
2019年，孩之宝斥40亿美元巨资收购了eOne，将小猪佩奇、睡衣小英雄两大幼教IP纳入旗下。这两大IP带动孩之宝的新兴品牌部门当季获得同比15%的收入增长，相关游戏新品也是消费品板块的重要吸金点。而eOne加入孩之宝后，带动公司电视/电影/娱乐部门当季获得同比58%的收入。
单位：亿美元
【注1】自有品牌包括万智牌、小马宝莉和变形金刚，都有所增长。
【注2】孩之宝游戏类并不包括自有品牌中的万智牌和大富翁。如包括，游戏大类总收入情况为：2021 Q3（6.59亿美元）同比2020 Q3（5.43亿美元），增长21%；2021前三季累计（15亿美元）同比2020前三季累计（12亿美元）增长28%。
【注3】新兴品牌包括小猪佩奇、睡衣小英雄和特种部队。
从上表可知，在本季中合作品牌表现最弱。但漫威系列品牌依然强势，包括 "漫威影业：传奇"和新的学龄前IP "蜘蛛侠与他的神奇朋友们"。
此外，还有复古IP品牌 "捉鬼敢死队" 业绩获得增长。授权玩具在8月上市，带动了一波销售。而相关影片《捉鬼敢死队2020》将于今年11月19日上映。
▌欧美物流不畅 拉美地区成销售增长黑马
从地区表现来看，上半年成绩优异的欧美地区，在第三季度增长乏力。拉美地区无论是第三季度还是前三季度累计，同比增长率都一枝独秀，分别增长6%和16%。而中国所处的亚太地区，在第三季度的业绩落后于拉美地区，仅为7600万美元；前三季累计业绩为2.09亿美元，比拉美地区的1.89亿美元略高。
单位：亿美元
应对物流问题方面，孩之宝高管在业绩公告电话会上透露，公司分别在中、美两地启用额外的出、入货港口，提升出货能力。和客户紧密沟通，尽可能提供帮助。根据客户的库存和需求变动，调整供货的优先级。在某些特殊情况，甚至采用空运来保证供应。这也是导致消费品板块运营收入下降7%的主要原因。
