之前16篇稿子，我们盘完了腾讯、网易等大厂，三七、吉比特等A股上市公司的文娱投资情况（详情见上方合集），这篇继续来看上海小龙——叠纸网络。
在刚过去的11月，叠纸收获了不输于任何一家大厂的行业关注度。无论《百面千相》还是更大胆的《无限暖暖》，都说明叠纸正努力在对乙女、换装的垂直积淀之上做着更广泛的尝试。
为了达到这种目的，叠纸在过去四年间至少投资了9家文娱企业，其中有二次元手游研发，也有互动剧制作和影视艺人的经纪公司。
总体：4年9家，早期项目为主
据公开信息显示，截至2022年12月，叠纸网络至少在文娱领域做过10次投资，投资企业9家，比米哈游（20）和莉莉丝（28）都少些，如果加上未公开的，实际数量会更多。
据工商信息变更信息和官网、官微的运营情况显示，这9家标的公司里目前均处于开业或存续状态，暂无注销情况。
主要数据来源：企业公告、天眼查、IT桔子、网络资讯等
1.1按时间线来看，叠纸的文娱投资主要集中在近4年，其中2019、2020年均有3次，2021年2次，2018年和2022年至今都是1次。
其中，最早的一次投资发生在2018年，对AVG游戏《流言侦探》研发商木狼科技的天使轮投资，投后持股比例约20%。最近的一次，是2022年1月对二次元手游《火环》研发商月胧吟网络的天使轮投资，目前持股比例约7.67%。
1.2这10起投资多未公布具体投资额，但根据标的公司估值、叠纸持股以及部分工商信息变更情况来看，百万级投资的占比最高，有8次，占比约80%。
千万级的有两次，一是2019年底对心动网络的基石轮投资，约2347万港元（2109万人民币）。二是2019年对互动剧制作公司互影科技的A轮投资，当时的官方公告为“总额近亿元，阅文领投，叠纸跟投”，按投后阅文持股8.82%，叠纸持股2.94%估算，叠纸出资大概率超过1千万元。
1.3和多数游戏公司相似，叠纸的文娱投资在时间端选择上也以中前期为主，其中占比最高的是天使轮，有6次，A轮、股权融资、并购、基石轮各1次。
据公开信息显示，过去4年间，叠纸至少重复投资了1家企业，是木狼科技。第一次是在2018年的天使轮，第二次是在2021年的并购，目前叠纸对木狼科技的持股比例为100%。
1.4最后，叠纸的文娱投资持股比例以50%以内的居多，其中最多的是10%以内的，有5次，占比50%。10%以上50%以内的有3次，50%以上只有两次。
细分：围绕游戏，从《雾境序列》到暖暖漫画、经纪公司
总体情况之后，我们照例从成立时间、地区、能力几个方面看看叠纸所投的这9家标的公司的细节。
2.1从标的公司的成立时间来看，叠纸目前持股的文娱企业以成立5年以内的中早期公司为主，其中2年以上，5年以内的最多，有7家。2年以内和5年以上10年以内的各有一家。
如果以投资时间做参照，那么占比最高的是成立2年以内的新公司，有5家，占比超过50%。其中最新的公司是成立于2021年5月的空塔科技，其法人是叠纸COO刘辰西，叠纸目前持股比例为100%。
最老的公司是2011年成立的心动网络，叠纸在2019年和米哈游、莉莉丝等一起参与了其基石轮投资。
2.1地区方面，叠纸目前文娱投资以国内为主，海外业务主要依靠海外分公司和当地市场企业合作推进。在国内，叠纸投资的上海地区企业最多，有5家，其次是北京，2家。广东和湖北也各有1家。
2.3能力方面，叠纸所投企业数量不多，但也基本覆盖内容产品的制作、发行、服务三个主要环节。
其基础能力上以研发/制作为主，共有8家，占比约89%。其中如心动网络同时兼具游戏产品的发行、运营和渠道服务能力，载艺星辉兼具二次元衍生品的IP运营、衍生品制作、销售等能力。
此外，叠纸也投资了一家服务型企业，是主攻影视艺人经纪的大隐光时。
在赛道选择上，叠纸的投资以游戏为核心，围绕游戏，他们也在动漫、影视、衍生品三个领域有所布局。
游戏赛道的企业最多，有5家，多为二次元手游研发。
知名度较高的如心动网络，兼具研发、发行和渠道能力，旗下有如《香肠派对》《笼中窥梦》《恶果之地》等多款口碑热门产品和头部渠道社区TapTap。叠纸在2019年参与了其基石轮投资，目前持股比例在0.2%左右。除了叠纸，如米哈游、阿里、B站、三七互娱、游族网络等也曾投资过心动。
