经营获现能力
截至今年一季末，海能达总资产为137.79亿元，总负债76.44亿元，净资产61.34亿元，资产负债率55.48%。
《小债看市》分析债务结构发现，海能达主要以流动负债为主，占总负债的79%，债务结构不合理。
截至同报告期，海能达流动负债有60.61亿元，主要为短期借款，其一年内到期的短期债务有32.79亿元。
相较于短债规模，海能达流动性紧张，其账上货币资金仅有12.12亿元，其中受限资金近5亿，可用资金无法覆盖短债，短期偿债风险较大。
受重大未决诉讼等因素影响，2020年以来海能达融资难度加大，获得的银行授信额度同比大幅下滑。
截至2020年末，海能达银行授信总额有43亿元，未使用授信额度为14.51亿元，财务弹性一般。
银行授信情况
除此之外，海能达还有15.83亿非流动负债，主要为长期借款，其长期有息负债合计8.71亿元。
整体来看，海能达刚性债务有42.56亿元，主要以短期有息负债为主，带息债务比为56%。
有息负债高企，融资成本上升，2020年海能达财务费用为3.38亿元，同比增长三成，对公司盈利空间形成较大侵蚀。
在融资渠道案方面，作为上市公司，海能达渠道较为多元，除了借款和发债，其还通过股权、应收账款以及股权质押等方式融资。
截至今年一季末，海能达控股股东及其一致行动人合计质押公司68.56%股票，股权质押比例较高，占公司股本的36.25%，若公司股价大幅下行，将存在补充质押或平仓等风险。
股权质押情况
近年来，由于部分到期银行借款未正常续贷，海能达融资流入资金减少，在偿还大量负债后，其筹资性现金流净额持续净流出，外部融资环境恶化。
筹资性现金流情况
去年，海能达开始出售资产偿还债务，补充公司运营资金。
2020年7月，海能达以总部大厦项目向全资子公司海科达增资，并在增资完成后将后者全部股权以22.15亿对价转让给特建发。
总得来看，近年来海能达收入和盈利能力明显下滑，经营获现能力恶化；有息负债高企，短期偿债压力较大；外部融资环境恶化，控股股东股权质押率高。
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对讲机大王
海能达前身为深圳好易通科技，创建之初仅是华强北的一个小柜台门店。
