2020年，森马服饰重点布局的线上渠道还是淘宝、天猫和唯品会等。直到今年上半年，公司才推出抖音超品日。森马服饰目前有约50-60人的直播团队，以自播为主。上半年，淘宝、唯品会等搜索电商渠道占比接近80%，直播电商和社交电商各占比约10%左右。
但奇怪的是，近年森马服饰销售费用占营业收入的比值一直在提高。2016年，森马服饰销售费用占比只有约13.6%，到今年三季度，销售费用占比已经达到21.3%。尤其是收购sofiza集团以后，公司销售费用占比迅速攀升至20%以上。
今年上半年，森马服饰的广告宣传费为2.4亿元，同比大增81.36%。即使与2019年同期相比，也增加了21%。
另外，上半年销售费用中的服务费为4.0亿元，同比增长170%。2019年同期仅为1.4亿元。服务费主要是电商平台收取的费用。近年来，服务费用快速增长，增速远远超过同期线上营收收入的增速。这说明淘宝、天猫等传统线上平台的流量费越来越贵，森马服饰持续加大线上费用投入已经变的得不偿失。
今年下半年以来，森马服饰股价呈现“抛物线”态势，自高点市值已经蒸发约40%。如果第四季度森马服饰业绩依然未能转好，市场或许继续会“用脚投票”。
