债务水平创下新高，财政状况重新恶化——
希腊会再陷“债务危机”吗
本报驻雅典记者 曲俊澎
近期，希腊财政部公布的数据显示，2020年底希腊政府公共债务存量达3740亿欧元，以2020年希腊国内生产总值1685亿欧元计算，希腊债务水平占GDP的比重达到创纪录的222%，债务水平首次突破200%，远远超过2009年底希腊债务危机爆发时的129.7%，且超过欧盟和欧元区债务平均水平的两倍多。事实上，债务危机爆发以前，希腊债务水平就已跃居欧盟首位；债务危机爆发后，希腊更是连续十年“霸榜”欧盟第一大债务国。
希腊政府为应对新冠肺炎疫情而采取的经济刺激和财政帮扶措施导致政府开支大幅增加，政府财政状况由基本盈余（不含利息支付）重新陷入基本赤字（不含利息支付）。国际货币基金组织（IMF）预计2020年和2021年希腊基本财政赤字率将分别达到7%和6%。
债务水平创下新高，财政状况重新恶化，有分析人士指出，种种迹象表明希腊似乎有爆发二次“债务危机”的风险。然而，尽管希腊债务水平短期前景不容乐观，但这并不意味着希腊将会再次陷入“债务危机”，长期来看希腊未来的债务水平呈下降趋势，且债务状况风险可控，可持续性较强。
欧盟持续支持
2010年至2018年，经过艰难的谈判，希腊从国际债权人的三轮救助计划中总计获得了2416亿欧元的资金，前提是希腊必须满足国际债权人的一系列改革要求和紧缩措施，例如国有资产私有化、裁减公务人员、削减公共福利、提高税收等。通过欧盟的强力支持和希腊的“卧薪尝胆”，希腊最终于2018年8月成功摆脱救助计划的“拐杖”，依托自身力量重新开始独立行走。
在希腊债务问题的解决上，欧盟长期以来奉行“恩威并施”的策略，以“威”为先，先“威”后“恩”，先“苦”后“甜”。在退出救助计划之前，欧元集团要求希腊“毕业”的前提条件是必须严格遵守在欧洲稳定机制框架下规定的重要改革计划和财政目标要求。为防止希腊重蹈覆辙和债务风险失控，欧盟规定在2022年中之前希腊需要在社会福利、金融稳定、劳动力和产品市场、国有资产私有化、公共行政现代化这6大关键领域进行结构性改革，欧盟将对希腊的经济和财政状况进行密切持续监管。截至目前，欧委会共对希腊进行了9次加强监管报告，以及时评估希腊的经济状况和改革执行情况，确保希腊债务水平可控。
除此之外，欧盟在经济刺激计划和货币政策的制定和执行过程中也对希腊一视同仁，甚至给予特殊关照。去年7月份，欧盟出台史上最大规模的经济刺激计划，希腊也从该计划中分得了相当一大碗“羹”，获得总计720亿欧元的一揽子融资计划，包括195亿欧元的无偿拨款、125亿欧元的低息贷款以及通过其他中期发展框架和2021年至2027年共同农业政策提供的400亿欧元。希腊总理米佐塔基斯称此为“合理且公平的历史性协议，对希腊重建意义空前”。同时，欧央行自去年3月开始的规模达1.85万亿的紧急抗疫购债计划（PEPP）将希腊债券也纳入其中，将为希腊进行再融资提供充足的流动性，降低融资成本和风险溢价，有利于债务的可持续性。
其实在希腊退出救助计划之前，欧盟就曾减免过希腊债务并延长到期债务年限，还表示如果希腊债务在2032年底出现可持续性问题，将继续采取其他援助措施，但前提是希腊要保持平衡的财政政策，并继续加强经济改革。欧洲稳定机制首席经济学家罗尔夫·斯特劳赫指出，欧洲的支持、低利率以及希腊在疫情暴发前的财政状况，使得希腊债务能够得到控制。穆迪欧洲业务主管科林·埃利斯也表示，欧洲对希腊债务的支持是确保希腊债务可持续性的“催化剂”，如果继续沿着这条道路走下去，希腊债务将是可持续的。
债务状况可控
虽然2020年底希腊债务存量规模创下历史纪录，但希腊公共债务结构相对单一稳定，偿债期限较为宽松，且偿债成本较低，有利于降低债务违约风险。在2020年底存量3740亿欧元的公共债务中，5年以上的长期债务占75%以上，债务剩余平均年限达19.43年，其中有2483亿欧元是欧洲稳定机制的低息和长期贷款，占整个债务总额的66.4%，且贷款利率低于1%，只剩下国际货币基金组织不到20亿欧元的贷款利率略高于3%，为降低借贷成本，希腊已经提前偿还了IMF约60亿欧元的贷款。
惠誉指出，希腊未来两年支付利息与收入的比率是所有“BB”评级类别国家中最低的。由于非居民外部官方放贷人即官方机构持有希腊未偿债务的绝大部分，可使希腊融资减少受短期波动的影响，稳定的债务结构和较低的偿债成本则有助于降低债务结构的脆弱性和与高债务水平相关的展期风险。
