股市有风险，投资需谨慎；
专注大趋势，不负好时代。
《基金投资入门十堂课》第一课
基金的主要分类
大家已经形成共识，现如今理财，部分资金需要配置基金。接下来，奶爸就和大家一篇篇聊、一步步教如何投资基金。
课程主要面向的群体，是想投基入门的朋友。已经是投基老手的，欢迎批评指正、帮忙补充。
第一篇文章，说说基金的主要分类，相当于，先让大家了解和熟悉下基金这个江湖。既然是江湖，就有各种门派、各样儿女。基金有多种分类的方法。
比如，基金根据所配置的底层资产不同，可以分为股权型、证券型、混合型等。各有各的优缺点，就不分别详细讲了。有些东西要说清楚太费口水，我简单直接点，讲自己最熟悉的。
投资基金最主要目的是为了赚钱，而不是赚到所有基金的钱。整个课程，我主要讲证券型基金（底层资产是债券、股票、期货），或者范围更小一点，股票型基金。
基金根据投资策略的不同，可以分为主动型和被动型。通过字面意思可以看出：前者是基金经理通过自己的判断和操作，拼命想帮大家赚钱，所以又称“主观型”。当然，有可能赚到，也有可能搞砸。后者是基金经理让基金净值跟踪好某种指数。评价他做得好不好，不是看赚了多少钱，而是看和指数波动的误差大或小。指数涨他就赚指数跌他就亏，基本是被动的。因为被动型基金和指数挂钩紧密，有时也称“指数型”。
相对来说，奶爸更喜欢被动。一方面是因为害羞和矜持（buyaolian）；另一方面，我觉得长期来看，股票指数更有确定性。人的话，不仅要选准很有难度，所谓知人知面不知心，而且有时候会犯错、会失手。
一般情况下，主动型基金波动会更大，风险会更大，当然预期收益也会更有想象空间。我之所以用“更有想象空间”这个说法，是因为不一定真正收益高，只不过大家可以更有念想。事实上，大部分基金经理（超过三分之二）的业绩长期下来跑不赢股票指数。被动型基金波动小一些，风险和预期收益会相对低一些。不过，按照大多数人的风险承受能力，稳一些更合适。
主动型基金中有一个特例，对冲型基金，常规波动和风险比股票指数还小。基本原理是通过对冲手段，让业绩和指数波动“零相关”，然后在此基础上寻求一点一点套利，所以波动小。
策略正常运作的前提下，对冲型基金年化收益可以做到7-12%，而净值最大回撤一般不超过2%（很艰难的情况下不超过3%），所以有时也被视为“类固收 ”的产品。类似于固定收益，并且收益有上浮可能性（所谓“ ”）的意思。不过，既然属于主动型，自然也有做不好亏钱的可能性存在。
基金根据发行方式的不同，可以分为封闭型和开放型。也很容易理解，比如买入后3年内不许赎回，就等于封闭了，而经常可以申赎或买卖的，就是开放型。
封闭的优势在于，投资其实越长期预期结果越好，而且没有申购赎回的打扰，基金经理能够更好执行自己的策略，也是有利于把业绩做更好的。缺点在于，不灵活、流动性差，万一有时要用钱取不出来。
这时候就可以转让。不能赎回，但可以换个人来持有，只要你能找到其他人来“接盘”。常用的方法，是折价，比如打个9折8折，不然人家干嘛要你的。
过去大熊市，有些朋友心里害怕，加上可能确实又需要用钱，会打8折、7折转让封闭型基金。本来净值就跌到只有0.7、0.6左右了，再打很大的折扣，一些有经验的老基民就借此抄底股市。大熊市买折扣厉害的封闭型基金，是一种非常不错的套利手段。
很可惜，接下来几年可能都没有大熊市，没有这么好的赚钱机会。如果哪天真有了，奶爸也会带大家一起玩。所以现在，封闭型基金暂时不再多聊。
开放型基金现在是主流，也是我们主要投资的。后面的内容，将主要会讲股票型、开放型的被动型基金，顺带会说说主动型基金。
一上来写这些，好像对赚钱没太大作用。还是有用的，一些基础的概念要先搞明白，听人家聊、和人家聊的时候才能讲得清楚、显得专业。场面上先到位，有利于把事情做得更到位。所以奶爸做私募基金后第一件事，是先学会穿西装和衬衫。
