经济周期是什么？
经济周期，简单来说是一种国家总体经济活动的波动，一个经济周期短至一年、长至十年不等，它不定期到来，周而复始。
图表一：经济周期示意图
所有经济周期都以一段持续的经济增长期结束，然后是一段持续的经济衰退期。在整个生命周期中，经济周期会经历四个可识别的阶段，称为阶段：扩张、高峰、收缩和低谷。
扩张（Expansion）：扩张被认为是理想的经济状态，是一个经济上升期。在扩张期间，企业和公司的生产和利润稳步增长，失业率保持在低位，股市表现良好。消费者正在购买和投资，随着对商品和服务的需求不断增加，价格也开始上涨。
当GDP增速保持在合理区间时，通胀在2%的目标，失业率在3.5%到4.5%之间，股市是一个 牛市，则认为经济处于健康扩张期。
巅峰（Peak）：一旦通胀等数据开始超出其传统范围而增加，那么经济就会被视为增长失控。公司可能正在不计后果地扩张。投资者过度自信，购买资产并大幅抬高价格，而这些价格不受其潜在价值的支持。经济开始处于泡沫阶段。
高峰标志着所有这些狂热活动的高潮。它发生在扩张已经结束并表明产量和价格已达到极限时。这是转折点：没有增长空间了，除了下跌别无他路。即将出现收缩。
收缩（Contraction）：收缩跨越从高峰到低谷的时间长度。这是经济活动走下坡路的时期。在经济收缩期间，失业率通常会飙升，股市进入 熊市，而 GDP 增长降速，表明企业已经减少了商业活动。
当GDP连续两个季度下降时，通常认为经济处于衰退期。
低谷（Trough）：由于高峰是周期的高点，低谷是周期的低点。它发生在经济衰退，或收缩阶段，触底并开始反弹进入扩张阶段——商业周期重新开始。在经济全面复苏的道路上，反弹并不总是很快，也不是直线。
商业周期没有固定的时间框架。商业周期可以很短，持续几个月，也可以很长，持续几年。一般来说，扩张的周期比收缩的周期更长，但是实际的长度并不固定。最近一次，美国经济在2020年2月达到顶峰，而在此之前，美国经济曾经历了大约128个月的扩张期，是有记录以来持续时间最长的一次。
为什么会有经济周期的四个阶段？
造成经济周期的因素有很多，比如利率、信心、信贷周期和乘数效应。一些经济学家还指出了供应方面的解释，比如技术冲击。
1、利率
利率的变化影响消费者支出和经济增长。例如，如果降低利率，就会降低借贷成本，从而增加消费者的可支配收入;这将导致更高的支出和经济增长。然而，如果中央银行提高利率来降低通货膨胀，这将倾向于减少消费支出和投资，导致经济低迷和衰退。
2、房价
房价上涨会产生积极的财富效应，导致消费者支出增加。房价下跌会导致消费者支出减少和银行亏损。
3、消费者和商业信心
人很容易受外部事件的影响。如果接连出现经济方面的坏消息，这往往会使人们不愿意消费和投资，使一个小的衰退变成一个更大的衰退。但是，当经济复苏时，这可能会产生积极的从众效应。经济增长鼓励消费者借贷，鼓励银行放贷。这导致了更高的经济增长。信心是造成商业周期的一个重要因素。
