“个人养老账户享受国家税收优惠，一方面有利于促进居民储蓄养老金，另一方面也有利于资本市场引入长期资金。”余凌曲说。
川财证券首席经济学家陈雳也对湾财社记者表示，个人养老金入市，对于资本市场的投资增量效应是比较明显的，“相对于养老金投资，更重视资金的安全性和收益的均衡性，对于资本市场上一些稳健型标的相应会利好一些。”
陈洪斌表示，以美国为例，目前美国共同基金中47%的资产，来源于个人退休账户自愿参与养老金（IRAs）和确定缴费型养老金计划（DC），而这些个人养老金注入的共同基金入市也推动美国资本市场的繁荣。所以长期来看，个人养老金政策将助力我国资本市场的发展与繁荣，并提升我国A股市场的稳定性。
胡继晔分析表示，个人养老金主要投资资本市场的股票，也就意味着投资于国内的优秀企业。从美国市场表现来看，该国在1978年推出了401K计划，为整个80年代美国的养老金投资资本市场奠定基础。80年代的著名公司，如微软、苹果等，最主要的投资人都是养老金。一方面这些企业由于养老金的投资而得到大发展，另一方面养老金也获得了非常好的回报。
可以看到，养老金是资本市场一个重要的投资方，个人养老金入市对资本市场来说是重大利好。
A股定价体系有望加速重估
论起对A股市场的深远影响，国盛证券认为，参考海外经验与资金测算，个人养老金对于股市的影响需重点关注三点。
一是，加速居民财富入市，未来有望年均贡献2400亿股市增量资金；二是，养老金的壮大与权益资产的增配也将加速A股的机构化进程，并提升长久期资金结构的比重；三是，参考美股经验，机构化水平及长久期资金的壮大，也将进一步推升股市定价合理化水平，A股定价体系有望加速重估，进一步向盈利驱动靠拢。
中信证券认为，美国养老金入市极大推动了共同基金的繁荣，目前美国共同基金资产中有47%来自于DC计划和IRAs计划，预计养老金入市将极大推动我国资本市场繁荣发展。“就具体投资标的而言，目前债券类资产仍旧是养老金的第一选择，但未来随着养老金增值需求提升，权益类资产比例或将从目前的20%提高至40%左右，长期来看，有助于提高A股稳定性，使得权益市场和养老金形成良性互动，相互成就。”
与此同时，个人养老金制度框架正式落地，养老金融蓝海市场探索正式拉开帷幕，商业银行、公募基金、保险公司有望迎来二次成长曲线。
东吴证券称，“商业银行具有天然的账户开立优势和丰富网点资源及客户储备，竞争优势明显。资金账户作为个人养老金入口端，商业银行或将进一步深化自身在客户储备的优势，并且作为Ⅱ类户未来有望给商业银行带来存款。”
金融机构应帮助实现中长期维度的稳健收益
截至目前，首批个人养老金基金名录已公布，共有40家基金管理人旗下的129只养老基金入选。那么个人养老金产品与常见的投资产品是否有哪些值得关注的不同？
陈洪斌分析，首批公布的40只个人养老金基金，主要突出的特点是稳健。其中，有18只基金名称中包含“稳健养老”，占总数的45%。从基金的资产配置结构看，这些稳健型养老基金，权益类资产配置比例最低，仅为0-30%，主要应对风险偏好较低的投资者，也更符合养老基金的投资理念。
他表示，从投资属性上看，个人养老金具备双重属性，分别是理财投资与养老目标，由于我国目前部分居民并没有形成养老储蓄与养老投资的观念，所以第三支柱在养老体系中的占比较低。随着我国个人养老金政策的持续推进，越来越多的居民会转变家庭资产配置观念，并改变家庭金融资产结构，将部分个人储蓄转化为个人养老金，从而提升第三支柱的占比。
胡继晔也表示，中国必须要从储蓄养老向投资养老过渡，储蓄不能保障养老，原因是储蓄有可能跑不赢通货膨胀。从当前公布的个人养老金基金名录来看，都是一些非常优质的公募基金，因此他认为，个人养老金配置应当更多的投资于权益类资产，才能够跑赢通货膨胀。从另一个角度来看，公募基金应大力开展市场营销，帮助社会公众逐步建立养老金融的理念。
陈洪斌认为，对于公募基金市场来说，在个人养老金政策实施的过程中，公募基金也迎来了巨大的发展机遇。作为资管市场的重要参与者，公募基金可以充分发挥其权益类资产的投资优势，并帮助个人养老金基金实现中长期维度的稳健收益。
