01
负利率
凭借一部廉价的智能手机，村里的翠花足以知晓天下事。
最近的一则新闻惊掉了她的下巴：借钱的人，不仅不用支付利息、反而还能倒拿钱！
以前总是在新闻上听说日本和欧洲这些实施负利率的国家，国债收益是负数、贷款利率是负数、甚至居民的银行存款因账户管理费等而实际上也是负利率……没想到，这次离负利率居然如此之近。
11月18日，财政部发行了40亿欧元的主权债券，其中5年期总额为7.5亿的债券收益率居然为负值——年收益为－0.15%！其他10年期和15年期的债券收益率也很低，分别为0.318%和0.664%。
具体什么情况呢？
实际上5年期的债券是0息债券……你没看错，该债券是没有利息的。
之所以会是负利率发行，因为是溢价发行：票面价格100元的债券，实际售卖价是100.76元，合计五年下来年收益就是－0.15%。
100.76元买的债券，等到5年后债券到期时、拿回的本息合计却是100元，钱被别人白白使用5年不说，更奇葩的是不仅一分钱不赚、反而还要倒亏七毛六分钱！
现实就是这样的魔幻！
翠花和大家想的一样：估计是脑子被驴踢了的人才会买这种债券吧？
NO!事实是国际投资者认购踊跃，订单规模是发行规模的4.5倍、妥妥的超额认购！
以前大家都知道，买的股票跌价侵吞财富、买的房子不涨侵吞月供、通货膨胀物价上涨侵吞钱的购买力……现在居然轮到了买大国国债还要倒贴钱的地步！
翠花灵机一动，心想这不是妥妥的无风险套利机会么——多发一些债，就放在银行账户里不动，躺赢到期等待负利率收益，它不香么？！
当然，这只是翠花的一厢情愿，国家发债借钱的使用和个人/企业的发债借钱使用目的不一样，这样的无风险套利机会几乎不存在。
但负利率的背后却反映了一个严峻的现实：各国央妈们印的钱太多，以致于借款人都不够用了，这次顺带的让中国政府也占了货币超发的便宜。
02
大放水
在各国没有央妈之前，金融秩序时常出现混乱：要么货币种类太多交易非常麻烦、要么债务危机导致大量企业破产、要么物价飞涨引发民怨……总之就一个乱。
后来有了央行，其主要职责是发行和管理货币，目的是为了稳定物价稳定——不让市场中的钱太多以免以免引发通胀，也不让市场中的钱太少以免引发通缩，可后来其目标越来越多：
经济下行需要刺激去找央妈、失业率上升为了增加就业去找央妈、金融危机短期需要大量现金去找央妈、金融机构破产履行最后贷款人职责还去找央妈。
而所有这些问题如何解决呢？其实就是一个字——印，多印钱。
撕裂的全世界，似乎已陷入按闹分配的泥淖无法自拔。
工人们觉得自己权益受损、要有实力跟“邪恶的资本家”争斗，所以吵吵嚷嚷的要成立工会；
失业工人认为自己失业都是因为全球化转移了自己工作，所以心有不满的上街去游行；
公务员或国企员工觉得消减福利损害了自己的利益，所以心有愤怒的去罢工；
……
这该怎么解决呢？在欧美这些一人一票的民主选举国家里，政客们为了迎合选民不得不一个又一个答应下来，之后就是政府不断的发债寅吃卯粮、银行不断的印钞去填补各种窟窿…于是钱越来越多，以致于快淹没到了脖子。
就拿今年初爆发的新冠疫情来说，美联储期间印了3万多亿的基础货币、中国央妈期间印了逾10万亿、日本和欧洲的央行们起码也印了超万亿美元的钱。
