面对美国1981年以来最严重的通货膨胀——美国通货膨胀最新消息——美国通货膨胀对中国的影响
另一方面，在俄乌冲突和中国疫情反弹下，大宗价格上涨和供应链扰动增加了通胀风险的不确定性。
俄乌冲突对美国通胀的影响有多大？经合组织在2022年3月发布了一份报告，该报告衡量了俄乌冲突对全球经济的影响。据预测，俄乌冲突可能在未来12个月拖累美国GDP下降近0.9%，推高通胀1.4%，加剧滞胀风险。
我们预计，上海疫情对供应链的影响将在4月份开始显现。除了工厂停工，封锁造成的卡车司机短缺已经对物流产生了影响。4月6日，日本海洋网络的船运公司Ocean Network Express表示，卡车的短缺正在阻碍上海进口货物的通关。然而，港口集装箱的堆积和沿海船只队列的增加可能会导致更多的延误并推高运费。此外，卡车司机的短缺也造成了从沿海港口运往内陆工厂的原材料短缺，影响了浙江和江苏制造业中心的生产。疫情对未来中国出口的影响可能会延长交货期，加剧全球供应链的中断。
为了更好地理解美国后续通货膨胀的扣除，我们在三种情况下测试了通货膨胀模型:
乐观情景:2022年第二季度俄乌冲突缓解，WTI油价年内跌至85美元/桶(单位下同)，NYMEX天然气价格全年小幅稳步上涨，4-12月达到6.8美元/百万英热(单位下同)。我们预计美国通胀的拐点在3月份，届时CPI同比增长8.66%，年底回落至5.48%。
中性情景:WTI油价年内跌至90，NYMEX天然气4-12月为7.1。我们预计美国通胀的拐点在4月，届时CPI同比增长8.72%，年底回落至5.93%。我们倾向于假设一个中性的场景。
悲观情景:2022年俄乌冲突将持续，年底WTI油价97，4-12月NYMEX天然气7.3。我们预计美国通胀的拐点在4月，届时CPI同比增长8.93%，年底回落至6.14%。
3月CPI数据是5月美联储议息会议前的最后一份CPI报告。如果通胀保持强劲，市场对美联储将在5月加息50个基点并加速收缩的预期将得到巩固。2022年4月11日，联邦基金利率期货显示，市场预期年内加息至2.6%。在就业改善、通胀飙升的背景下，美联储官员的态度越来越鹰派。随着激进的加息节奏叠加在即将到来的5月收缩上，我们提高了对10年期美国国债利率的预测。据估计，4月至5月，美国债券利率可能会在2.5%-3%的范围内持续一段时间。
