全球股市蒸发20万亿美元，美联储缩表开启，中国市场会受哪些影响
不过，摆脱能源依赖并不容易，尤其是原油供给本身就处于供给紧张的状态，目前市场上又传出油价将攀升至每桶150美元甚至200美元的呼声。
“从6月1日起，上海全市进入全面复工复产，市场对中国石油需求的恢复信心增强。供应端，欧盟努力推进达成俄油禁令的制裁，同时，OPEC+可能会坚持既定增产计划不变，供应紧张情况仍在继续。”西卡摩尔表示，OPEC+定于本周晚些时候召开会议，但目前没有任何迹象显示其将把7月增产幅度调到高于原定43.2万桶/天的水平，这导致供应进一步吃紧。随着夏季出行高峰的临近，油价仍具备上行动能。
刺激政策实效是中国市场的关键
随着中美货币政策进一步背道而驰，中美利差倒挂的程度可能加深。目前，中国10年期国债收益率在2.8%附近，而10年期美债收益率则达到了2.86%，5月一度突破3.1%，后续可能仍将上行。
在美联储加息缩表背景下，国际资金可能持续从新兴市场流出。从今年2月开始，境外投资者便持续减持人民币债券。到4月底，累计减持近3000亿元。境外投资者卖出的原因可能是“去风险”（de-risking）行为。这主要受到一系列因素驱动，包括：外汇损失（人民币贬值），对久期和套息的预期持续减弱等。
不过，巴克莱中国宏观、外汇策略师张蒙对记者表示：“预计这一流出速度不会一直在下半年持续，因为大部分的存量反映了储备管理机构、主权财富基金和被动指数的持仓（长期投资者）。富时罗素WGBI指数纳入带来的相关资金流入将继续提供缓冲，截至2024年第四季度，预计每个季度都将有约100亿美元流入中国国债。”
值得一提的是，外资流出A股的速度从5月下旬以来明显放缓，北向资金今年已经从累计净流出约300亿元转为净流入0.86亿元。5月31日，北向资金净流入138.65亿元，6月1日再度净流入12.47亿元，二季度已累计净流入244.15亿元。
瑞银证券中国策略分析师孟磊对记者表示，5月中旬以来，宏观政策支持力度不断加大，股票市场情绪有所修复。各大机构都认为，下一步政策的实际效果是市场关注的重点。
5月31日，国务院公布扎实稳住经济一揽子政策措施，提出六个方面33项具体政策措施及分工安排，并重申“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”。此后各部委、地方都出台了负责领域的具体举措。“这释放积极的政策信号，稳增长被放在更加突出的位置。”孟磊称。
吴照银认为，从6月股市行情看，还存在一些挑战——疫情虽然可控，但复工复产进度仍需要时间；宏观政策对经济有拉动作用，但政策效果仍待观察。大宗商品价格居高不下，全球通胀阴霾不散。此外，A股的融资需求很大，每月约1000亿~1500亿元资金通过IPO、增发、配股、发行可转债和可交换债等方式从股市流向产业，同时却缺乏新增资金，4、5月偏股型基金仅新发行114亿和34亿元。
就汇率而言，外界普遍认为，不必过度担心短期的汇率波动，外资行对年末人民币对美元汇率的预测普遍在6.6~6.9之间，中国央行仍有众多预期管理工具，包括逆周期因子、发行离岸央票、降低外汇存款准备金率等。
德意志银行董事总经理、大中华区宏观策略主管刘立男表示，相比2018年那一次人民币汇率的波动区间在6.2~7.2之间，这一次因为美元指数上涨以及国内经济基本面出现变化等而导致人民币汇率的回调波动幅度，只是在过去四年波幅的中间点位，符合市场预期。除了经济基本面和资本项下的跨境资金流动，经常项目国际收支的情况也影响汇率。2022年至今，中国经常项目仍然保持盈余，并有望在今年全年和2023年继续保持。1到4月份，我国外商直接投资（FDI）同比增长20.5%。这些都是驱动人民币汇率保持稳定的因素。
此外，5月14日国际货币基金组织（IMF）将人民币在特别提款权 （SDR）货币篮子中的权重从10.92%上调至12.28%。刘立男认为，这个显著提升利好人民币，预计海外投资者尤其是中长期投资者，对人民币资产还是会净买入。
