“买买买”的米哈游踩雷信托，游戏新贵被水深的金融圈上了一课
万物一期经营项目包括投资创业未上市公司，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
图源：企业预警通
2021年5月7日万物一期成立后，在13个多月的时间内，投资了跨越5个省市的57家公司，平均每月投4.4家，相继投资了正序(上海)生物医药科技有限公司、杭州七上咖啡有限公司等公司，投资速度不可谓不快，涉猎范围不可谓不广。游戏新贵的“野心”可见一斑。
图源：21世纪经济报道
把时间线拉长，整体来看米哈游的投资路线。相对万物一期的“闪电战”，似乎有其自己的规划和布局。
在前期的投资方向上，米哈游多围绕游戏上下游产业，如2018年投资的画师约稿平台“米画师”、三维动画制作公司“吾立方”，持股比例分别为12.78%和11.05%；2020年投资了云游戏PaaS平台“蔚领时代”，持股比例7.14%。其中，吾立方和蔚领时代还参与了《崩坏3》和《原神》的合作。
从持股比例看，米哈游对上下游产业的投资并不高。但相较外包而言，投资合作的绑定形式，更有助其自身的游戏制作、开发与运行。
柏文喜表示，投资与游戏上下游相关产业可以与自身形成协同效应，强化自身的产业链与市场地位，并提升自身的竞争力与获利能力。
但游戏产业投资机会毕竟有限，随着资金“弹药”愈发充实，米哈游的投资需求也越大，将目光放到了与游戏强相关的漫画阅读平台、新零售、二次元等，如2020年投了“萌购”，2021年投了“十二光年”。两者均为新消费浪潮下的产物，以创新商业模式取胜，在各自领域内有较高的认可度。
刘伟说过，“从2011年创业的第一天起，我们就没有把自己看成一家游戏公司，而是一家ACG（游戏、漫画、动画的泛称）公司。”
或许源于这种初心，米哈游前期和中期的投资虽有跨界，但均没有脱离此列，在领域范围内不断扩张边界。
对于米哈游的跨界投资，柏文喜表示，这可以开辟新的投资领域，降低投资领域过于集中的风险，但是需要注意平衡好投资多元化与运营专业化的关系，否则很容易出现投资踏空的问题。
2022年以来，米哈游的投资风向有了偏离，开始下注未来。2月，米哈游和湖北长江蔚来新能源投资管理有限公司共同领投能量奇点能源科技(上海)有限公司（下称“能量奇点”），米哈游持股21.51%；5月，米哈游跟投了东方空间(山东)科技有限公司（下称“东方空间”）。其中，能量起点致力于探索可商业化的聚变能源技术，东方空间则专注中型运载火箭的研发。两者均为前沿科技领域项目。
前沿科技领域也是特斯拉、腾讯、百度等大企热衷的投资方向。对此，柏文喜表示：下注未来，是在资本资金量较大时投资未来趋势的战略性和长期性选择，也是在为公司的可持续发展以及未来业绩布局趋势性机会。
李彦宏“折腾”智能汽车数年，马斯克资金流向遥远的太空……或许这是对未来提前下注的筹码。当然，前提是资金底气的支撑。
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继续寻找另类投资
在米哈游官网招聘信息中，有两个与投资密切相关的岗位：投资经理（硬科技）和FOF基金经理。
投资经理主要研究硬科技领域，包括服务器、数据中心、芯片等，持续关注行业发展，筛选投资项目，并对项目进行尽调、分析与评估。
FOF基金经理职责为研究FOF基金数据及投资策略，进行定性和定量研究分析，对符合需求的基金管理人尽调，对已投FOF产品进行投后管理、跟踪等。该岗位要求具有两年及以上的FOF研究，有实际参与私募FOF产品管理的相关经验。
柏文喜称：FOF基金也叫基金的基金，是分散投资于多只基金的母基金，可以在风险与收益之间形成较好的平衡，这是其优势所在，但是弊端在于投资与资源的分散化会失去一些高收益的机会。
对于FOF基金经理所起到的作用，他表示，对于米哈游投资收益的稳定性和可持续发展会有技术层面和战略层面的帮助。
