何谓安全边际？巴菲特对安全边际曾给出一个形象的描述：“安全边际意味着不要试图在一座限重10000磅的桥上驾驶一辆9800磅的卡车。取而代之应是再往前走上一座限重15000磅的桥去驶过。”
投资不可能不犯错误，而安全边际就是为判断不准确、运气不佳或者未知的黑天鹅事件留足空间。
资本市场总是周期性地为忘记安全边际付出惨重代价。就A股市场来说，无论是2007年那波牛市中追逐当时的市场热点如银行、煤炭、石油等大型蓝筹股，还是2015年那波牛市中狂炒手游、影视等小市值公司，投资者均付出了惨重的代价。
在2007年的投资狂潮中，40倍的银行股，60倍的资源股比比皆是。招商银行、兴业银行等行业佼佼者也用了将近10年的时间才超越了2007年的高点。即使投资标的是好公司，如果估值过高，也要用时间换空间，投资者需承受长时间进行估值消化的代价。申万银行业指数当前为3325点，距离2007年高峰时期的4325点仍有一定的差距。
在 “谈估值就输在起跑线”的2013年小盘股行情中，互联网+、影视、手游等概念股遭到了爆炒。但泡沫只能是泡沫，曾经千亿市值的华谊兄弟目前仅剩60亿市值，跌幅高达90%以上；而当年股价高达109元，市值高达280亿元的千山药机如今已经退市。
今年以来的暴跌行情，令忘记安全边际，追逐热门赛道的投资者，再度重温了其他投资者已经尝过的教训。近2000只悄然死亡的私募基金再次提醒了资本市场的残酷。风险控制应该贯穿投资始终，投资要牢记安全边际，追求物有所值，建立强韧投资组合，知所知，知所不知。
来源：券商中国（ID：quanshangcn）
编辑：万健祎
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