什么信号？三大航空巨头斥资2500亿，购入近300架空客飞机，行业迎来困境反转？
航空运输业迎来底部布局机遇？
自2020年初新冠疫情暴发以来，航空运输业市场需求迅速萎缩，整个行业深陷“寒冬”。2020年和2021连续两年，三大航企均出现逾百亿规模的亏损。2021年，中国国航净亏损达166.4亿元，亏损较上年扩大15.48%；南方航空公司净亏损121.03亿元，亏损较上年扩大11.63%；中国东航公司净亏损达122.14亿元，亏损较上年扩大3.2%。
而随着疫情不断反复蔓延，叠加国际原油价格高企，三大航企业绩在2022年一季度进一步重挫，合计亏损超200亿元。其中，中国国航亏损90亿元，同比下降43.37%；南方航空亏损44.96亿元，同比下降12.23%；中国东航亏损77.6亿元，同比下降103.94%。
不过，值得注意的是，航空运输市场当前正在发生边际好转。6月以来，随着复工复产，涉及交通出行等利好民航业的政策一一出台，国家层面近期也对防疫政策进行了调整优化，兼顾科学防疫与生产生活。6月29日，据工业和信息化部网站，为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。
据民航局近日信息，6月24日至26日，全国民航单日航班量连续3日突破10000班，分别达到10609班、10083班、10198班；单日旅客运输量分别达89.6万人次、83万人次、85.1万人次。航空运输市场恢复态势持续向好。对此，民航局有关司局负责人介绍，受疫情影响，今年3月以来，民航航班量持续下降。5月以来，随着多轮民航纾困政策落地及国家疫情防控形势总体向好，民航生产运行逐步恢复。据介绍，进入6月后，民航运输生产恢复速度加快，单日航班量由月初的6489班增加至最高10609班，单日旅客运输量由月初的44.5万人次增加至最高89.6万人次。特别是最近一周（6月20日至26日），日均航班量达到9860班，日均旅客运输量达80.4万人次。航空运输市场复苏态势明显，市场信心进一步提振。
银河证券最新研报表示，截至目前，因全球范围内，奥密克戎影响有所缓解，新冠特效药取得阶段性新进展，预计2022年航空客运市场将逐步呈现趋势性复苏态势。一是2021年出行板块依然是疫情影响最大的行业之一。民航和高铁客运量至疫情前（2019年）的67%和71%，特别是国际航空客运仅为2019年的2%，三大航客座率均值为62%，远低于疫情前得82%。二是新冠特效药新进展持续增强全球各国边境开放预期，2022年起出行板块大概率迎来趋势性复苏态势。近期，泰国、英国、菲律宾、澳大利亚、新西兰陆续宣布放开边境，叠加新冠特效药取得新进展，同时2022年北京冬奥会如期举行，疫情防控经验更为丰富，我国国际航线恢复预期逐步增强。三是我国国际航线恢复进程具有不确定性。目前我国国际航线客运量仅为疫情前得2%，基本形成底部，但复苏进度要统筹考虑全球疫情恢复及我国防疫策略调整，我们预计，乐观情景假设国际线恢复疫情前至少需要2年的时间。四是短期关注国际线恢复预期增强带来的航空行业系统机会，长期关注细分航空出行市场的龙头。
航空业作为周期性行业，供需关系是业绩的主导因素。国金证券分析称：“未来两年航司运力降速较为确定，随着需求回暖，需求增速将明显高于供给增速，叠加票价市场化效应的释放，航司业绩将大幅反弹。”
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