美联储在7月28日如期第二次祭出加息75个基点的猛药，为30年以来最激进的加息行动，以抗击处于40年以来创新高的通胀，但出人意料的是，在随后举行的发布会上，主席鲍威尔却开始服软，并拼命地向所有人试图说服美国不存在经济衰退的可能。
美联储主席鲍威尔
但仅仅十几个小时后，美国最新公布的二季度GDP增长为负0.9%，远低于0.5%的预期 ，虽然比第一季度的负1.6%有所改善，但这仍然是连续第二个季度下降，至少就市场而言，符合技术性衰退的定义，正式宣告美国进入衰退，尽管美国当局试图重新定义“衰退”，理由是劳动力市场强劲。
所以，这也就解释了为什么鲍威尔会在7月28日的发布会上在此前多次坚称“将不惜一切代价加息以控制通胀”这个问题上开始服软，在美国经济进入技术性衰退的背景下向处于40年最高位的通胀投降，左右为难，他表示，“在某个时间点放慢加息节奏可能会是适宜的、但尚未决定何时开始放慢加息步伐”。
尽管美联储加息步伐在很大程度上取决于通胀的路径，但市场认为美国经济增长陷入困境可能会促使美联储放弃激进加息行为，但BWC中文网财经研究团队认为，这些只是表面的现象。
真正的原因是美联储担心过激的加息行为会让美国经济迅速转入衰退及将会成倍提高美国联邦债务利息成本支出后增加爆发债务危机的风险，由此对美元的地位造成长久的影响，这也意味着对于美联储来说挑战可能才刚刚开始。
要知道，当通胀持续位于40年高位且屡次创新高时，实际上是对冲了美国债务成本，但当美联储不得不需要大幅加息抗通胀以挽回信誉时，副作用是目前压在美国联邦身上的数十万亿美元的债务危机就会提前来到，并可能引发经济萧条，这实际上是将会让美国财政部和美联储很快失去救助自己不断膨胀债务的能力。
因为，随着美联储自今年3月以来的四次加息225个基点后，利率大幅攀升已经制约美国消费信心指数和生产率，美国企业利润就会出现下降（比如，当更多的美国IT巨头宣布暂停招聘后，会更拉长美国经济陷入衰退的时间），使得美国财政失去了增长的动能，同时，美国支付的债务利息成本就会迅速增加。
美国金融网站Zerohedge7月27日报道称，如果美国债务达到31万亿美元（目前为30.6万亿），如果将利率提高到接近历史正常水平4％（预计到年底会升高至3.9%），那将意味着美国每年为此支付的利息将达到惊人的1.24万亿美元，所以，仅从这个角度来看，美联储激进加息最终的结果将会使美国破产。
美国国会预算办公室（CBO）在7月28日发布的报告中预计，美国联邦债务负担将在2052年达到GDP的185%，其中，债务利息成本成倍增加。
与美联储议息日期挂钩的掉期显示，全球市场中的美元借贷成本将持续增长至明年第一季度，随后美联储可能会开始降息，以证明战胜了通胀。
我们注意到，7月29日，3个月美元Libor已经升至3.978%，创下2008年美国金融海啸以来的最高水平，Libor是大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的利率，是对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的利率，这也意味着美元融资成本更高，这将让一些脆弱市场雪上加霜，因为高风险资产的吸引力在削弱，投资者开始撤离。
很明显，美国加息已经推高了美国的借贷成本，引发了2022年至今美国债券市场的强劲抛售和自1970年以来美国股票最糟糕表现，并帮助美元指数一度飙升至2002年9月中旬以来的高点。
惠誉在7月29日发表的报告中强调美国“举新还旧”的债务经济模式将受到信贷和融资成本上升的挑战，惠誉对美国各州预算的预测称，由于利率快速上升，各州的经济增长和债务支出成本将从2022年下半年开始明显增加，具体请参考下图，美国银行对美联储缩表与偿还利息成本之间的预测。
