BWC中文网国际财经研究团队在7月26日这一周通过电话和在线的方式对十多位华尔街交易员的一项最新调查显示，超过9成的受访者认为通胀持续处于高位是美债市场面临的最大尾部风险，比如，随着对冲成本上升以及外国债券收益率的增加会全球官方机构提供了更多分散美债风险的投资选择，投资需要出现转向。事实上，美债被包括全球央行在内的投资者远离，早有迹象可循。
据美国财政部在7月最新公布的国际资本流动报告显示（官方持仓报告会有两个月的延迟惯例，下一次报告将会在8月中旬公布），5月份，包括全球央行在内的大型美债投资机构已经连续第四个月大幅度抛售美债，为三年以来的最大月度规模至1860亿美元。
另外，现在不仅作为美国经济盟友的日本，沙特和以色列大持续清算美债，还包括中国、卢森堡、瑞士、印度、韩国、澳大利亚等20多个美债主要海外持有者均分别抛售了不同程度的美债。
比如，截至5月（美财政部目前只公布到该月），中国连续六个月共减持了1001亿美债（具体数据细节请参考上图），仓位降至十二年以来的最低至不足一万亿，且中国保持了连续两个月抛售美债力度最大的状态，最大的海外美债持有者日本也是持续三个月共减持了高达870亿美元，且这个势头还在继续。
就当日元兑美元再次创20年新低后，这可能正在产生一个意想不到的输家——美国国债，很明显，当日元与美债收益率差拓宽后，日本将不再为美联储缩表总额高达万亿美元的美债接盘。据彭博社监测到的数据显示，进入7月以来，日本再次开始加大清算美债的力度，以维护日元和日本国债收益率曲线，并对美债收益率的上涨起了推波助澜的作用。
按美国金融网站Zerohedge在7月29日的分析就是，这相当于日本在美债领域对美国发起了一场新的珍珠港式事件，这样的结果就是日本正在为历史性的美债崩盘做出贡献。
该美媒分析表示，虽然，美联储已经开启收缩货币政策进程以压制通胀，四次加息后将基准利率将上调至2.50%，但经通胀数据调整后仍无法使得美债实际收益率转化成为正值，随着美债实际收益率长期处在负值区间，这也意味着远超美债收益率的高通胀对冲了美债发行成本，这也使得包括日本和中国在内的全球央行在接下去可能会大幅抛售9000亿美元的美债。
随着美国经济衰退硝烟弥漫、且伴随着美国债务赤字和通胀同时攀升，当聪明的全球央行需要真正解决美国债务风险时，也存在清零美债的可能，正如高盛资深分析师Avisha Thakkar在7月30日发表的更新版报告中所强调的那样，美国负收益债券、美国国债相对于替代品的吸引力正在减弱以及全球官方机构去美元化的努力应该会在未来几个季度看到外国对美债需求的大跌。（完）
