每经记者:王砚丹 每经编辑:叶峰
2012年1月,党的十八大报告提出,要深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场。
十年时间,中国资本市场发生了巨大变化。新证券法实施、注册制推出、金融科技不断进步,为我国证券行业转型发展提供了历史机遇。
易会满主席曾说:“没有高质量发展的投资银行就没有高度发达的资本市场”。十年筚路蓝缕,中国证券行业紧紧围绕资本市场服务实体经济这一重大使命,全面提升投资银行核心能力,加快财富管理业务转型升级,坚持做专做强做优做精,高质量发展取得良好进展。
多层次资本市场改革扩容,证券行业服务实体经济水平大幅提升
资本市场在我国现代化经济体系中具有中枢作用。早在2003年党的十六届三中全会召开,就已经确定了“建立多层次资本市场体系”的理念,并在之后的政府工作报告中被不断提及。
党的十八大以后,我国多层次资本市场建设提速。目前我国资本市场已形成主板、科创板、创业板、北交所、新三板及区域性股权市场等多层次资本市场体系,各板块和市场功能定位明确,层层递进,错位发展,支持处于不同成长阶段和不同类型企业创新发展。
多层次资本市场建设离不开证券行业的全力支持。十年间,证券行业主动融入经济社会发展全局,服务实体经济和国家战略的能力不断增强。Wind数据显示,2012年年末至2022年8月末,累计有2527家公司成功登陆A股市场。其中,2021年新增上市公司数量达到历史高峰,为524家。今年以来截至8月末,新增上市公司达254家。
十年间证券行业累计帮助各类企业完成股权融资超14万亿元、债券融资近105万亿元,这其中诞生了诸如宁德时代、海天味业等一批新的大市值蓝筹公司。它们的跨越式发展,均离不开资本市场的助力;而能够顺利登陆资本市场,则离不开券商投行在帮助它们完善内部治理、实行股份制改造等方面的诸多帮助。
值得一提的是,资本市场全面深改的背景下,十年时间,证券行业提供的金融服务方案也更加完善。除了传统融资工具外,证券行业通过创设ABS、REITs、风险管理等工具,为实体经济引入新的活水。根据Wind资讯统计数据,过去十年,沪深交易所资产支持证券发行规模超过6万亿元。
金融与科技加速融合,从传统经纪商转型现代财富管理机构
2012年以前,证券行业呈现出明显“靠天吃饭”特征。如2006年、2007年大牛市中全行业业绩大增;但2008年进入熊市后,行业整体盈利水平大幅下滑,不少券商甚至出现亏损。
这其中一个重要原因是在过去盈利模式下,经纪业务成为券商最重要的收入来源。而在激烈竞争中,不断下降的佣金率叠加刚性的支出成本,使得券商越是熊市、越是暴露出盈利模式的脆弱性。
2012年之后,资本市场深改为证券行业带来了一系列政策红利;金融科技的飞速发展又为券商财富管理转型提供了强大助力。
长江证券党委副书记、总裁刘元瑞在接受《每日经济新闻》记者采访时指出,十年来,券商从经纪业务向财富管理转型是顺应客户需求升级、监管政策引导、自身发展需要的必然选择。“伴随着我国经济社会的快速发展,中等收入群体持续扩大,叠加产品净值化落地,资产保值增值日渐成为主流投资追求,催生出超越传统交易的多元金融需求,财富管理机构迎来广阔发展空间和历史发展机遇。监管政策引导有助于券商丰富金融产品线,优化投资者结构,提升市场稳定程度,为财富管理转型提供了坚实的制度基础。同时,券商传统通道业务竞争白热化,非通道业务发展逐渐成熟,倒逼券商加速财富管理转型。”
刘元瑞指出,十年来,在财富管理转型方面,长江证券坚持“服务客户财富增长,服务产业价值增长”的发展战略,坚定“以客户为中心,优化投资体验”的发展方向,从卖方销售转向买方视角,构建“全优特”金融产品线,发挥投研实力强劲优势,提升资产配置能力,全方位满足客户多样化投资需求,助力客户享受经济增长带来的财富分配红利。同时,强化科技赋能,建设功能完备的财富管理平台,整合内外资源,构建开放共赢生态圈,“一站式”满足客户综合金融需求,提升金融服务的可得性和便利性。
值得一提的是,在财富管理转型的过程中,最明显的特征之一即十年来金融与科技的深度融合,不断创新出新的业务模式,并大幅提升了服务居民财富管理需求的广度和深度。