未完成业绩承诺的还有世纪鼎利、洪涛股份的职业教育收并购标的。
最早在 2014 年，为了促进原有通信业务，世纪鼎利以 6.25 亿，并购 IT 实训提供商智翔信息切入职教领域，发展通信及物联网、职业教育的双轮驱动战略。紧接着隔了三年后，世纪鼎利又相继并购了佳诺明德和上海美都。在 2017 年收购的这两家职业教育机构都尚未完成业绩承诺。
另外一家是依靠建筑装饰业务起家的洪涛股份，在 2015 年 3 月以 2.35 亿元收购跨考教育 70% 股权，9 月份，又以 2.98 亿元收购学尔森 85% 股份开始进驻职业教育领域。据统计，目前这两家标的都尚未实现对赌业务。
百洋股份在 2017 年收购了国内数字艺术教育龙头企业 —— 火星时代 100% 股权，进入数字艺术职业教育领域。该公司在 2017 年和 2018 年累计实现净利润 1.24 亿元，完成比例 65.84%，未达到业绩承诺考核要求。不过在明知业绩对赌无法达成的情况下，2019 年火星时代创始人王琦向百洋股份提出回购 100% 股份申请。
从 2014 到 2018 年，职业教育虽一直备受青睐，但是根据业绩对赌所交的答卷显示，上市公司几乎得了零分，在职业教育收并购中纷纷折戟，反映了收并购本身的残酷性。
收并购“失算”
在职业教育最火的时候，上市公司曾对收并购寄予扭转时局的厚望。A 股上市公司文化长城以 15.7 亿收购翡翠教育，百洋股份以 4.6 亿元收购火星时代。然而这些收购却呈现了另外一番景象。
值得注意的是，这一类「失算」的标的，特点是高估值和对业绩完成认知度弱。
「作为买卖的双方，卖方希望能够卖个更高的价格，在这种情况下，必然会牵涉到业绩对赌，让估值变得更高，获取更好的卖价。」一位长期职业教育的投资人向多鲸表示。
「在该过程中，大家可能对于业绩对赌的认知比较弱，如果碰上发展瓶颈和增长性不高的买方，大概率会造成业绩无法完成的情况。如果以高估值和高溢价变现，最终大概率不会得到预期的结果，有可能定增失败和造成商誉减值，对上市公司和并购标的都是‘双伤’。」
摆在文化长城面前的是，所收购的教育标的「失控」，背后考验的是上市公司对收购标的的运营和管理。2017 年，文化长城以 15.75 亿元购买翡翠教育 100% 股权，在收购并表后，文化长城的 2018 年业绩出现大幅度增长。数据显示，文化长城营收同比增长 117.31%;净利润同比增长 178.85%。当中就包括翡翠教育贡献营收和净利润的 5.37 亿元和 1.43 亿元。
不过，好景不长的是，文化长城曾与翡翠教育签订协议，要求在文化长城的股权交割后 90 天内向翡翠教育原股东支付现金对价。但到目前为止，文化长城尚未支付现金对价 6.3 亿元。这一度成为两者裂痕重重的预兆。实际上，上市公司未完成配套融资，未支付交易对价，导致后续审计受限。
直到后来，文化长城与翡翠教育之间出现了相互推托责任的情况，以致于年报审计无法正常进行。不仅是翡翠教育，文化长城此前收购的联汛教育也「失控」。几番折腾，不仅上市公司业绩低迷，而且教育标的团队也早就耗尽。
与文化长城有所不同的是，百洋股份收购的火星时代并非是「失控」，而是收购标的创始人主动放弃了与上市公司的「捆绑」。百洋股份是罗非鱼食品综合提供商，而火星时代从事数字艺术领域的职业教育，提供 UI 设计、影视后期制作等业务，两者所处的是毫无交集的业务。
2018 年火星时代业绩出现下滑，造成业绩对赌未能顺利完成。这与火星时代所处的产业相关，当时下游行业影视后期以及游戏业整体投资暂停，同年广电总局和税务总局对影视行业加强了监管。这使得下游行业变动直接影响了对影视及游戏相关人才的需求，导致火星时代 2018 年影视特效专业及游戏设计专业。招生受到较大影响。在迫不得已的情况下，创始人向上市公司提出了申请回购，这一售出在 2019 年完成。不料，时隔三年筹谋的「双主业」布局变成了「水产」单一主业。
