结语
在2020年的珀莱雅投资者沟通会上，一位投资者向公司提问：公司是否总结了去年大火的泡泡面膜的成功经验。
珀莱雅给出的答案是我们没有想到它会火，那是一次非常偶然的成功。偶然、不确定对于投资者来说是最忌讳的词，但在美妆行业又显得有些正常。这体现的是化妆品行业的渠道和用户群需求，时时刻刻都具备巨大的不确定性。
珀莱雅市值如果用传统眼光来看待，并不是一个合理的估值。然而，当一个行业总是能获得超预期的业绩，从而覆盖企业的扩张欲望时，对这个行业也许需要尝试新的估值方法。
化妆品的国产替代是一场持久战，珀莱雅这个国产美妆龙头到底能走到哪一步令人期待。
