各项费用率控制得当，总体保持稳定。
2016-2021H1期间费用率为22.7%/16.8%/17.1%/16.6%/16.4%/16.6%，呈下降趋势。21H1销售/管理/财务/研发费用率分别为9.6%/4.8%/-0.6%/2.8%，同比分别-0.7pct/-0.1pct/ 0.1pct/-0.7pct。
1.5. 募投资金扩大产能，自动化、信息化水平提升推动降本增效
募投资金扩大产能，着力打造智能化高效工厂。
公司投资9.68亿元打造物联网生产基地，其中5.30亿元为募投资金，该项目位于永康长恬，配备自动化、数字化生产设备，实现安全门的柔性生产，采用现场数据采集与分析系统、MES、PLM、ERP系统，大幅提升生产流程精细化管理水平，实现降本增效，预计于21H2进行试投产。
2. 门、锁行业稳步扩容，集中度有望进一步提升
2.1. 竣工回补提振刚性需求，存量房交易及重装促进更新需求
竣工持续回暖，有望带动行业刚性需求。
安全门作为入户门、木门作为室内门已成为城市住宅标准配置，住宅竣工成为安全门、木门需求的主要驱动力。19年9月以来竣工进入回暖通道，20Q1受疫情短暂打断，20H2随国内疫情形势逐步稳定，竣工开始回升。
21年1-7月全国住宅竣工面积为30125万平方米，同比 27.2%，较 19 年同期 14.2%。竣工回暖有望带动门类刚性需求放量。
二手房交易、旧房翻新带来门类更新需求。
2021年1-7月，9大城市二手房成交面积4482万平方米，累计同比增加15.31%，较19年1-7月增加0.48%。
2020年《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》，将小区安防纳入基础类改造内容。
据住建部统计，2020年及2021H1全国新开工改造小区数分别为40279/36417个。出于安全因素等考量，二手房购买者往往选择更换安全门。
此外，消费升级及技术革新影响下，旧房翻新等改善性消费有望带动门类换新需求。
图 18：2020 年-2021H1 TOP15 省份新开工改造小区数（个）
2.2. 预计21年入户安全门市场规模近300亿，头部企业受益集中度提升
2.2.1. 入户安全门产品快速革新，由铁栅式过渡到智能锁安全门
安全门主要指防盗门、防火门等功能性门。
随科技进步和消费升级，除防盗、防火功能外，现代安全门还兼具保温、隔音、通风、美观等功能。安全锁为安全门最核心的配件，决定安全门的安防水平，通常与安全门一体销售。
安全门由铁栅式逐步过渡到装有智能锁的安全门。
中国安全门行业始于20世纪80年代末。初代安全门以满足防盗需求为主，主要为由空实腹钢门窗企业生产的铁栅式防盗门。
