五一过去泉州参加好友婚礼，在做攻略的过程中发现了：福建八马茶叶携手“豪门亲友团”冲刺茶叶第一股。
据招股书显示，八马茶业大股东王文彬夫妇与三位富豪是亲家：儿子娶了安踏千金，一女儿嫁给了七匹狼儿子，另一女儿则嫁给了高力集团的实控人高力。
安踏 七匹狼 高力集团，身家合计超500亿！
真不愧是现实版“豪门联姻”。
近年来，前有华祥苑、七彩云南，后有中国茶叶，澜沧古茶冲刺“茶叶第一股”。
拥有“豪门亲友团”的八马茶业又是否能够在一众强敌中杀出重围？成为中国茶叶界的“茅台”？
下面我们来看一下。
01
业绩不如对手，冲刺“茶叶第一股”不够格？
在2018年至2020年，八马茶业实现营业收入分别为7.19亿元、10.23亿元、12.47亿元；同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为4882.35万元、9188.16万元、1.16亿元。
从细分产品来看，基于从以铁观音为主向全品类茶叶战略转型，乌龙茶产品收入比例逐年下降（报告期内从43.36%降至33.14%），毛利占主营业务毛利的比例也走了下坡路（从49.7%降至39.6%），但依旧占据盈利大头。
与竞争对手相比，八马茶业的业绩却不显市场竞争优势。
例如，2017-2019年中国茶叶的营业收入分别为12.29亿元、14.9亿元、16.28亿元，净利润分别为1.75亿元、1.45亿元、1.66亿元，远远高于八马茶业的水平。更别说与港股上市的天福茗茶相提并论了（2020年营业收入为17.17亿元，净利润为3.05亿元）。
而值得一提的是，澜沧古茶的熟茶产品有着极高的毛利率，近年来该产品的毛利率均超70%。
据数据显示，其营收与净利近年来均逐步增长。例如在2017年-2019年，公司营业收入分别为2.5亿元、2.99亿元、3.8亿元，年复合增长率达23.42%。
02
高风险？超3亿存货？过度依赖线下？
1 ）超3亿存货，有跌价风险？
