同时，因下游运营商投资设备建设周期较长，导致烽火通信自货物发出至确认收入时间以及账款回收周期均较长，产生大额应收账款及存货，存在经营占款压力。其次加大采购，半成品库存增加，公司存货规模显著增长， 存货跌价让烽火通信不堪重负。
03部署5G市场，持续发行债务融资
由于光纤光缆的需求不断增长，我国在该行业的发展非常迅猛，随着国内主流厂商自主研发能力的提升，我国光纤预制棒产量持续上升，自给率大幅提升，目前，我国是全球最重要的通信光纤光缆消费市场之一，占全球市场需求量的比例始终在 60％以上。
在光棒－光纤－光缆产业链中，光棒因技术难度大、扩 产周期长、投资规模大等而具有技术门槛高，产业链中利润占比高等特点，目前市场份额主要集中于长飞光纤光缆、富通集团等行业内前几家掌握光纤预制 棒生产技术的大企业，行业集中度较高。
根据资料整理，富通的光纤及光缆销售量及市场占有率在三大运营商的采购份额中，皆占据榜首。烽火表现较为平庸。
2020年，光纤市场份额如下：
资料来源：根据运营商集采公开数据整理
图表为 2020 年国内三大运营商采购市场份额情况（单位：万芯公里）
随着烽火通信5G 研发及市场部署的推进，加之原材料备货等经营资金需求加大。
截至 2021 年 3 月末烽火通信发行债务融资，情况如下：
在烽火转债募集资金净额计划中，计划投入 37．64 亿元。拟使用募集资金 30．57 亿元用于以下项目：
●5G 承载网络系统设备研发及产业化项目；
●下一代光通信核心芯片研发及产业化项目；
●烽火锐拓光纤预制棒项目（一 期）；
●下一代宽带接入系统设备研发及产业化项目；
●及信息安全监测预警系统研 发及产业化项目。
截至 2021 年 3 月末累计已投入 21．81 亿元。此期间，烽火通信主要在建项目（除募投项目以外）（亿元）
资料来源：根据烽火通信所提供数据整理。
据图表显示，烽火通信可预见的主要资本性支出仍将用于 5G 相关研发及产业化项目。
据了解，除上述项目外，烽火通信将通过自筹资金投入多个项目，总投资 16．88 亿元， 截至 2021 年 3 月末已投资 5．72 亿元。
04市场地位与发展规划
为利所趋，劣币逐良币。近年来国内厂商不断扩充光纤预制棒等产能并陆续投产，产能过剩现象越来越严重。
光纤光缆的客户主要来自三大运营商，在行业占比为 80％以上，客户集中度较高。三大运营商在光纤光缆行业的采购 ，其采购量和采购价格将直接决定行业走势，议价空间弱。
据了解，目前三大通信运营商在产品采购中采取 “技术、品质、供货能力、后评估和服务能力以及企业 综合实力” 等因素为主的综合评标方式，对综合实力强、处于行业地位前沿的企业发展有利，但光纤光缆企业在议价过程中处于相对弱势地位。
烽火通信公布近三年来公司的核心业务收入情况：
主业运营状况／竞争地位：
资料来源：烽火通信
由图表可见：光纤及线缆在核心收入中占比过半。这也恰恰是受运营商所牵制之处，光纤光缆企业在产业链中难觅主动权。烽火通信更是无法例外。
2020 年以来，全球半导体元器件供应趋紧，同时中美贸易摩擦对该公司采购带来不利影响，公司进行了战略性备货，多种原材料采购量增加。
