中国衣物洗涤市场，也正式由“粉”时代进入“液”时代。
02 利润飙升之谜
一“液”成名之后的蓝月亮洗衣液，成了蓝月亮集团最核心的产品，到现在，依然如此。相比之下，较早“成名”的洗手液产品，倒显得有些微不足道。
招股说明书显示，蓝月亮的产品分为三个类别：衣物清洁护理产品（主要为洗衣液）、个人清洁护理产品（主要为洗手液）、家居清洁护理产品（厨房清洁剂、卫浴清洁剂、消毒液等）。
从2017年到2019年，蓝月亮的营收依次为56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，复合年增长率为11.9%。同期，中国家庭清洁护理行业零售额的复合年增长率为4.9%，蓝月亮的增速是行业增速的2.4倍。
蓝月亮的收入，严重依赖于洗衣液产品，而增长主要由洗衣液产品销量增加驱动。
从比重来看，2017~2019年，蓝月亮衣物清洁护理产品的营收占比依次为87.4%、87.4%、87.6%，比较稳定，其他两大类产品的占比很小。2019年，个人清洁护理产品的营收占比为5.9%，家居清洁护理产品为6.5%。
同期，衣物清洁护理产品的平均售价在12.3港元/公斤左右，没有大的变动，而销量由2017年的40.13万吨，增长到了2019年的50.87万吨。可以看出，这个行业还处于增量市场。
根据弗若斯特沙利文的报告，按市场份额计算，蓝月亮的洗衣液产品于2009年至2019年连续11年排名第一。但是，由于行业门槛不高，日化巨头并不少，且都积极加入竞争，因此，蓝月亮的市场占有率是下降的，到2019年降至24.42%。
横向对比来看，蓝月亮在洗衣液市场的占有率优势并不明显。排在第二的纳爱斯集团（旗下品牌如超能、雕牌、纳爱斯、妙管家），市场占有率与蓝月亮非常接近，身后还有立白集团、威莱（品牌如威露士）、宝洁（品牌如汰渍）等巨头，竞争十分激烈。
众所周知，日化行业的消费品，竞争越激烈，市场投入就越大，随之，销售费用率越大，利润就会被侵蚀。可比较奇怪的是，蓝月亮净利润的增长速度竟远远超过了收入的增长速度。
2017~2019年，蓝月亮的净利润依次为8616万港元、5.54亿港元和10.80亿港元，复合年增长率高达254.4%，是营收增速的21倍多。为什么净利润增幅会如此之大呢？
从整体毛利率来看，从2017年到2019年，蓝月亮的毛利率由53.2%升至64.2%，增加了11%。
蓝月亮的原材料主要为基于棕榈油的化学品，以及基于LDPE（低密度聚乙烯）的包装材料，此二者在销售成本中占比超过了80%，以2019年为例，化学品成本、包装材料成本分别占销售成本的44.5%、37.0%。原材料单位成本下降，使得销售成本下降，又使得毛利率提升。
除了毛利率的增加，蓝月亮对销售费用率的“控制”，也直接影响了净利润的增长。
2017年至2019年，蓝月亮销售及分销开支分别为20.69亿港元、25.48亿港元、23.23亿港元，分别占同期收入的36.7%、37.6%、33.0%，也就是说，销售费用率呈下降趋势。
招股书显示，蓝月亮在大幅“削减”销售人员，2017年为10432人，到2019 年底减少至7305 人，2020年上半年进一步“精简”到4582人。两年半，跟5850个销售人员“说了拜拜”。同时，雇员福利开支也在减少，2019年为10.63亿港元，比2018年减少了20%；2020年上半年比2019年上半年又减少了43%。
2017年到2019年，蓝月亮的净利率由1.5%，增加到了15.3%，幅度更是惊人。
“利润增厚术”背后，在知乎、贴吧等平台，有很多人在吐槽自己被蓝月亮“变相裁员”，还有人发出“千万千万不要去蓝月亮”的劝告。
蓝月亮在风险因素中提到：“我们无法向阁下保证我们日后不会发生任何劳资纠纷。我们的劳资关系转差可能导致纠纷、罢工、申索、法律诉讼及声誉损害、劳工短缺，令我们的业务营运受到干扰，以及经验、专业知识及商业秘密流失。”
市界查询中国裁判文书网发现，截至12月17日，蓝月亮涉及“劳动合同”的案件多达278起，其中有不少就关于“违法解除劳动合同”。
