上市公司内含价值均为真实值，既包括参与样本参数校验的中国人寿、平安寿险、新华保险、太保寿险和人保寿险5家公司，也包括进行样本外检验的太平人寿、友邦保险2家公司。
由于太平人寿、友邦保险原数据为港币、美元单位，因此采用港币0.832，美元6.456的汇率进行统一调整到人民币单位。
2021半年度寿险行业内含价值规模达到了3.96万亿元，同比增加12.7%。
在汇总的66家寿险公司中，59家非上市寿险公司内含价值的估算值为9830亿元，与上市公司规模比约为1:3，即约占寿险行业内含价值规模的1/4。
由于太平人寿、友邦保险没有公布剩余边际指标，因此我们无法将这两个公司作为参数校准的样本。
所幸的是，我们恰好可以利用这两家公司真实的内含价值，与“13精”公式的估算值进行比较，以估算模型估计的偏差范围。
估计偏差率=真实值/估算值-1。该比值大于零，则表示真实值高于估算值；而小于零，则表示真实值低于估算值。
2021半年度友邦保险的内含价值788.6亿元，“13精”估算值为776.7亿元，估计偏差率为1.5%。
从过去五年的比较来看，友邦保险的估计偏差最高值为-12.9%，且前四年均为负偏差。当然，这里面也存在一定程度的汇率偏差影响。
2021半年度太平人寿的内含价值1799.6亿元，“13精”估算值为1838.1亿元，估计偏差率为-2.1%。
从过去五年的比较来看，太平人寿的估计偏差率一直为负，也就是估算值存在一定程度的高估。
当然，除汇率影响因素外，“13精”认为这主要是每家公司存在的一些系统性偏差造成的。
毕竟，我们使用的偿报数据估算剩余边际，针对不同公司会存在一定差异，而这些系统偏差是我们简化公式中无法考虑的。
所幸的是，这些“遗漏”因素在每家公司中往往又具有较高的稳定性。
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2021半年度寿险公司内含价值估算榜单
表1给出了2021半年度66家寿险公司内含价值排行榜，并给出了每家公司估算值及其估算区间。
其中，下区间为估算值的0.9倍，上区间为估算值的1.1倍。
非上市寿险公司中，泰康人寿内含价值规模已经超出太平人寿约600多亿元，并且规模迈过两千亿元规模大关，排在非上市寿险公司第一位；
阳光人寿内含价值规模也已经接近友邦保险，排在非上市寿险公司第二位；
