2021 年通信板块前三季度营业总收入合计同比增速为12.2%，归母净利润合计同比增速为-10.1%。通信上市公司业绩承压主要受上游原材料涨价和竞争激烈等因素影响。2021 年前三季度业绩增速表现居前的上市公司主要集中于物联网（AIoT 芯片、物联网模组、智能控制器）、ICT 设备和北斗领域，相关优质个股的业绩增速大部分高于50%。物联网表现尤为亮眼，北斗行业需求处于高景气周期，ICT 设备行业格局优化，运营商经营质量逐渐向好，IDC 供需关系逐渐改善。
结合三季报业绩及近期的宏观环境，我们认为有三条主线值得：
一是高景气赛道，如北斗、物联网、这两个赛道近期政策层面大力鼓励加速发展，相关公司也都表现出较好的成长性，且属于长期空间大的赛道；另外芯片的供给也组件缓解，物联网模组板块受益。
二是光模块，海内外云计算厂商资本开支持续增长，全球光网建设复苏带动PON 渗透率提升，光模块赛道长期高景气度逻辑不变。
三是出海赛道，出口占比较大的公司，一方面，长期受益于海外疫情的逐步复苏带来的业务恢复，我们认为优秀的公司出海提升全球份额是长期趋势；另一方面，短期贸易摩擦的情绪改善，海运情况的好转预期，都有利于相关公司短期的估值反弹。
高低压
10月电源设备与高低压设备市场表现持续向好，涨幅分别达到16.76%、9.53%，在9月各省发生限电拉闸的背景下，新能源电力及电网配套建设的重要性再次凸显，因此细分板块来看，风电设备（18.23%）、光伏设备（17.64%）、储能设备（17.32%）、低压设备（13.86%）、高压设备（13.7%）持续受到市场的追捧。
电子烟
电子烟是通过加热烟油产生气体，并吸入的一种新的尼古丁获取方式。虽然有部分不含尼古丁的电子烟产品，但市场上绝大部分的电子烟产品都是含有尼古丁的。所以，绝大部分人都是将电子烟作为普通香烟的替代品使用的。电子烟是通过加热烟油产生气体，并吸入的一种新的尼古丁获取方式。虽然有部分不含尼古丁的电子烟产品，但市场上绝大部分的电子烟产品都是含有尼古丁的。所以，绝大部分人都是将电子烟作为普通香烟的替代品使用的。
