一鸟在手胜过双鸟在林。
文 / 巴九灵
每逢年底，年终奖是大家最为关心的话题，但热闹都是别人家公司的。
比如，网传腾讯的阳光普照奖为100股腾讯股票，按2月8日收盘价算，价值约6万元；
刚上市的快手，给每位正式员工准备了100股自家股票，价值超过2.5万元；
大洋彼岸的特斯拉也来凑热闹，马斯克在推特上表示，特斯拉公司的每个人都将得到股票。
虽然各家公司的年终奖规模并不确定（比如腾讯就很快澄清说股份是授予做出特别贡献的员工），但发放股份用于激励员工的行为，越来越常见了。
小巴今天就来聊聊股权激励这件事。
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分钱是门技术活，可以通过现金或者股权的形式分给员工，但两者是有差别的。
通过工资、奖金等现金形式，所见即所得，简单但缺乏想象力；
通过股权的形式，价值随公司股价的变动而变动，而且往往需要分阶段解锁才能变现，因此有了种种不确定性。一张多米诺骨牌倒下，员工、公司、股东都会受到影响。
让我们从一个简单的故事说起：
风口科技是一家细分领域的互联网创业公司，市场空间很大，但目前面临激烈的竞争，公司的每一分现金都必须用在刀刃上。同样，因为竞争激烈，风口科技离不开优秀人才的奋斗。
所以风口科技和它的员工张三签订劳动合同，公司现在每个月支付2万工资，4年以后等公司上市了再给一部分股权，预计价值“100万”。
这样做有不少好处：公司现在缺钱，拿得出许多个张三的2万月薪但拿不出许多个张三的100万。通过稀释股权，替代了一部分薪资，缓解了公司的现金压力，更容易成功。此外，因为这100万要等4年后发放，不但能激励员工好好工作，还降低了员工的离职率。
回到现实中来，许多公司采用的正是现金 股权激励的薪酬体系。稍有不同的是，股权要分好多年才能解锁交易（如分4年解锁，每年解锁25%）；或许免费送，或许要员工花钱买；通常还有一定的条件，如公司利润每年增长20%等。
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对公司来说，推行股权激励表面上只是印了一些股份，不需要支付一分钱，但天下没有免费的午餐。
为得到员工的服务，原本可以高价卖给投资人的股份，却低价卖给员工，中间的差价不会无缘无故消失，损失得公司承担。
如果公司把价值100万的汽车以10万的价格卖了，就得确认90万的损失，当期的利润因此减少90万。公司把价值100万的股票低价卖给员工，同样也要确认损失。
2018年8月，拼多多发布上市后的首份季报：2018年第二季度，公司实现营收27.09亿元，亏损64.94亿元，较上年同期亏损扩大58.28倍。
大额亏损主要是两方面导致的，一是高额补贴带来的29.71亿元市场推广费用，同比增长32倍；二是公司上市后一次性计算了此前面向全体员工发放的股权激励，管理费用从上年同期的600万元大幅攀升至58亿元。
2018年第二季度，小米出现经营亏损75.92亿元，同样是因为股权激励——小米在上市之前向雷军支付了高达约99亿元人民币的股权激励，导致当期行政支出高达104.57亿元。
图源：小米2018年中报
家大业大的腾讯可以不在意股权激励带来的费用，但身处亏损泥潭的快手或许也得经历一番拼多多、小米的遭遇。
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对股东来说，如果公司发放给员工的股权是增发的，那么公司的总股份数将会增大。原本一个蛋糕10个人分，现在11个人分，每个人分到的蛋糕都会变小。
