2、估值水平：基于公司业绩增长确定性较强，核能概念具有一定稀缺性，赋予公司35-45倍合理市盈率。
3、发展潜力：核电未来增长前景广阔，公司技术积累丰厚，未来有望挑战百亿市值，但是当前净利润规模水平仍显不足，百亿市值仍需几年来实现。
·预测假设：营收增长：50%、40%、40%；净利润率：22%、24%、24% ·营收假设：2022E：5.2；2023E：7.3；2024E：10.3； ·净利假设：2022E：1.2；2023E：1.8；2024E：2.5；（即达到条件时对应市值，须根据实际数据调整） ·影响公司利润核心要素：1、核电投资周期；2、上游原材料价格波动；3、国产替代进程； ·市盈率假设：35-45倍 ·2024年估值假设：85-110亿；当前估值假设：55-70亿（基于25%/年收益预期）；价格区间：65-85元/股（未除权、除息）； |
五、投资逻辑及风险提示
1、投资逻辑：（1）核电智能装备需求快速增长；（2）公司在核电智能设备领域竞争优势突出；（3）在手订单充足，业绩增长较为确定。
2、核心竞争力：（1）技术优势；（2）产品优势；（3）先发及品牌优势。
3、风险提示：（1）客户集中度较高风险；（2）原材料价格上涨；（3）关联交易风险；（4）季度业绩波动风险。
·核心竞争力 1、技术优势 核工业机器人及智能装备研究是涉及机械工程、核科学、机器人、自动控制和计算机等多个学科和专业的深入交叉，涵盖了理论研究、试验系统开发和工程应用等多个环节的一项复杂、富有创新的系统研究工程，具有技术门槛高，实现难度大的特点。公司自设立以来，对近百种材料、关键部件等进行了多批次的耐辐照、耐酸性、长寿命等方面的测试，积累了大量的基础数据并基于此形成了产品及设计标准，对公司智能装备的研发起到了重要的作用，公司已获得授权的专利共计139项，其中发明专利49项。 相关阅读:
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