自 2009 年比特币推出以来，该技术催生了数以千计的数字货币项目，为投资者创造了一个充满活力和利润丰厚的环境。
现在的投资者是五花八门。曾经是一小群极客信徒，现在是多元化的人群，从密码朋克到大型主流公司和大型投资基金。
随着加密货币作为一种投资资产越来越受到关注，投资者对更广泛的加密资产表现出兴趣，而不仅仅是比特币。
从“数字黄金”转变
巴克莱和高盛的前投资银行家、去中心化金融 (DeFi) 项目 Aave 的机构业务负责人 Ajit Tripathi 表示，机构加密投资者的格局最近肯定在发生变化。
有一些管理整个国家主权财富的基金已经开始在比特币以外的加密领域迈出第一步。
此类投资通常不超过此类基金总分配的 1%，其中最大的部分将是比特币和加密货币风险基金，如 Pantera 和 a16z 等。但是，其中一些分配也可以投资于其他较小的加密货币。
以前，由于“通胀对冲”和“数字黄金”的说法，比特币在机构看来是最安全的选择。此外，比特币是美国证券交易委员会清除监管风险的仅有的两种加密资产之一。然而，现在比特币的叙述正在发生变化，注意力正慢慢转移到更新的项目上，包括以太、MATIC、ATOM 和 SOL 以及游戏和 DeFi 代币，Tripathi 说。
“直到 2019 年，加密货币才真正被机构视为一种资产类别，”Tripathi 说。然而，从那时起，有几件事引起了人们对加密货币的认真关注：美国政府在 COVID-19 大流行期间释放了“印钞机”，而 PayPal 推出了其加密货币交易和托管服务，Tripathi 说。
“加密作为一种资产类别的合法化和主流化已经大大加快，”他补充说。
支付初创公司 Flexa 的联合创始人 Tyler Spalding 对此表示赞同。他说，机构基金越来越多地研究由去中心化交易协议发行的代币，包括 Uniswap、Compound 和 SushiSwap。
稳定币与 CBDC？
加密市场基础设施的关键部分之一是稳定币，或通过将硬币与美元等法定货币等资产挂钩来维持稳定价格的加密货币。两个最大的美元支持的稳定币是 Tether (USDT) 和 USDC。
康奈尔大学教授、前国际货币基金组织 (IMF) 官员、《货币的未来：数字革命如何改变货币和金融。”
“CBDC 的出现和 CBDC 取代现金几乎肯定会成为现实。我们已经看到中国、日本和瑞典的中央银行开始试验 CBDC，我怀疑所有这些经济体都将在未来三到五年内发行 CBDC，”普拉萨德告诉 CoinDesk。
与在以太坊或 Tron 等分散式无许可分类账上运行的稳定币不同，中央银行更喜欢他们可以控制的生态系统。因此，IMF 前高级金融部门专家约翰·基夫 (John Kiff) 表示，一旦后者到位，世界各国政府几乎不可能允许稳定币与 CBDC 相提并论。
他补充说，在灰色市场用例和避免资本管制的情况下，私人稳定币总会有一席之地。但是有一个更大的市场可能只对稳定币开放，Kiff 说：代币化证券。
Kiff 说，一些国家已经在尝试在区块链上发行证券并用数字货币进行结算，例如最近由国际清算银行、瑞士国家银行和 SIX 交易所试点的 Helvetia 项目。
他认为这样的项目在未来几年会扩大，尤其是在发展中经济体。然而，他补充说，在证券市场成熟的发达经济体中，将所有基础设施置于新的轨道上需要一段时间。基夫说，在未来三到五年内，我们不会在美国看到这种有限的飞行员。
Ajit Tripathi 不这么认为：CBDC 在发达经济体中找不到任何实际用例，但私人发行的稳定币将成为银行系统不可或缺的一部分。它们将比现在受到更多的监管，并且在监管意义上可能会变得更类似于银行。“然后，只要你遵守规则，你就是支付轨道的一部分，”Tripathi 说。
