开宗明义亮观点：
信贷政策并非转向紧缩，而是回归正常化，相比去年放水救市下的普遍信贷红利，今年的信贷红利少了、但存在结构性机会。
我们要做的，是根据这一新变化、及时调整自己的应对策略。
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3月2日，在国新办新闻发布会上，银保监会主席就2021年的信贷政策有如下一段论述：
肯定有很多政策还会延续下去的，让利比较多的是贷款利率，因为今年整个市场利率在回升，我估计我们贷款的利率也会有回升……可能会有所调整，但是总的来说，利率还是比较低的。
用人话解读其实就两点：一是贷款利率整体还是偏低，当然是相对过去正常的年份；二是贷款利率会有些提高，这是相对2020年来说的。
在去年初疫情期间，我做过多次直播、也在破竹APP上的课程（感兴趣的朋友，可以扫描文末海报上的二维码）里多次提醒大家，要把握住印钞放水下的信贷红利，听了我建议的朋友相信现在已正偷着乐…没办法，任何机会都是有窗口期的，错过了这一趟、只能等下一班。
去年的信贷红利从10月份开始就有所收紧…利率没怎么涨，只是审批变严。
可到了年底，利率已有所上浮。过了元旦，广东/京沪等地开始严控、并审查违规信贷进入楼市。春节之后，更多的省市要求银行审慎放贷、杜绝信贷流入楼市，与此同时，贷款利率同步上涨。
去年，支持中小企业的经营贷利率普遍在4%左右，最低能达3%出头，甚至出现年息3.85%、最长二十年贷款时长的信贷产品…比首套房贷利率居然会低近2%。
现在经营贷的利率普遍在5%左右，比去年最低点有至少1个点的涨幅。
买房贷款的朋友，估计感触更深些：去年底的房贷利率，几乎是本轮楼市周期的最低点。可过了春节，不仅房贷难批，若按照老的基准利率计算、也多上浮3%-5%…比如本来上浮15%的，现在却上浮了18%、甚至20%。
上图是2月份首套房贷款利率最高的十大城市相关情况。
由图可知，这十大城市2月份的首套房贷利率，普遍比1月有所上涨，最高的涨18个基点、即0.18%，只有一个城市利率跌了、也只有2个基点——0.02%。
银保监会主席的“我估计我们贷款的利率也会有回升”，其实已经发生。
经营贷、房贷…涨声一片，似乎回到了信贷紧缩的年代。更多人或许会懊悔：这信贷的红利，还没捕捉到呢、就这样又走了。
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有些人会疑惑，西方国家、尤其是美国还在使劲的印钞撒钱，新总统拜登一上任又推出了1.9万亿美元的经济救济计划，中国这么快的就进入信贷紧缩周期了么？
这个问题，我在之前的文章《全球印钞停不下来，中国何以成了最强逆行者？》里说过，作为全球第二大经济体的中国、越来越是自变量，各项政策、尤其是货币政策将根据本国的情况自行决策，而不是根据别国的政策来制定自己的政策……所以就出现了中外货币政策背道而驰的现状。
印钞放水、信贷刺激的目的是什么？保经济、保就业。
可当这些目的达到一定成效时，宽松的货币政策就会退场、因为它的负面冲击太大了。
2020年中国经济出现了V型反转，进出口总额在连续11年保持世界第一的同时、又再创新高，并且成为世界上唯一经济正增长的主要经济体。
疫情得到控制、经济全面恢复、生产生活日趋正常……在这样好的趋势下，宽松货币的负面影响逐步显现。
其中的一个就是资产泡沫、尤其是楼市泡沫。
去年，包括深圳、东莞、上海、杭州等城市的房价都有一波约20%以上的涨幅，而它的背后就是信贷宽松、尤其是经营贷的助力。
去年在疫情冲击下，为了支持中小微企业复工复产、生存下来，政府推出了利息极低、审批极为宽松的经营贷，并且以“政治考核”要求各银行尽快发放。
