该机构认为，RRR降息有望提振短期市场情绪。市场在前期RRR下调后一周内上涨的概率较大，创业板和沪深300的上涨概率为60%。
4月15日，央行发布消息，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(已执行5%存款准备金率的金融机构除外)。
为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对不跨省经营的城市商业银行和存款准备金率高于5%的农村商业银行，在下调存款准备金率0.25%的基础上，再下调0.25%。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。
中国人民银行有关负责人表示，当前流动性处于合理充足水平。此次RRR降息的目的，一是优化金融机构资本结构，增加金融机构长期稳定的资金来源，增强金融机构资本配置能力，加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极利用RRR切块资金支持受疫情影响严重的行业和中小微企业。第三，此次RRR降息每年降低金融机构资金成本约65亿元，可以通过金融机构的传导促进社会综合融资成本的降低。
长期资金约5300亿元。
此次RRR降息共释放了约5300亿元的长期资金。央行有关负责人表示，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策。一是密切关注价格走势变化，保持价格总体稳定。第二，密切关注主要发达经济体货币政策的调整，兼顾内外平衡。同时，保持流动性合理充裕，促进综合融资成本降低，稳定宏观经济市场。
东方金诚宏观研究指出，RRR降息有三个作用:一是直接增加银行放贷能力，有助于拓宽信贷。第二，通过降低银行的资金成本，引导LPR下调，企业和居民的贷款利率也会下行，但往往需要连续下调两次，才能满足LPR最低下调5个基点的要求。第三，政策信号的意义，即除了科技创新、普惠性养老金再贷款等定向支持政策外，货币政策总量也在加码。
“在当前经济发展面临三重压力、总需求不足的情况下，及时采取RRR降准等措施，有利于稳定市场预期，增强市场主体信心，改善和扩大总需求，为稳定宏观经济市场、保持经济运行在合理区间创造良好的货币金融环境。”中国民生银行首席研究员文彬指出。
RRR降息对a股有何影响？
据兴业证券称，RRR的降息预期将提振短期市场情绪。前期RRR下调后一周大盘上涨的概率较大，创业板指数和沪深300双双上涨的概率为60%；从涨跌幅中位数来看，创业板指数在RRR下调一周后表现好于沪深300，风格成长性和消费性好于周期和金融。
文彬表示，就股市而言，国务院金融稳定委员会专门召开会议，释放稳定市场的信号，取得了明显成效。资本市场已经触底企稳。此次RRR降息将进一步增强市场信心，有助于资本市场平稳运行。
后续降息间隔几何空
RRR降息后，市场关心的是它是否会降息？
东方金诚首席宏观分析师王庆表示，RRR降息的部署并不意味着政策降息的可能性被排除。考虑到当前房地产下行和疫情波动，降息可以更好地扭转楼市预期，直接降低实体经济融资成本。考虑到当前强劲的出口对人民币汇率形成了有效支撑，美联储5月加息不会对国内央行降息产生实质性制约。
根据招商基金的分析，在RRR降息之后，利率可能会再次下调。过去，中国经常提高RRR，大多数情况下，它会得到实施，慢的时候1-2周，快的时候2-3天。考虑到近期政策层面对货币政策的多次发言，4月15日MLF到期时降低RRR较为合适，符合预期。RRR降息后，也有可能降息。例如，一年期LPR利率可能在4月20日下调；如果疫情继续打击经济，二季度可能再次下调MLF利率。
“虽然本月MLF政策利率将保持不变，但RRR降息可能会促使LPR报价银行降低利差，LPR利率预计将于本月20日下调。”文彬说。
申宏源认为，当前RRR降息的主要目的仍然是支持实体经济获得宽信贷的生产支持，并不意味着未来降息可能性的提高。预计年内MLF将转为净回笼，降息概率依然较低。
