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证券代码：688027 综合评级：AA |
一、主营业务 评分：85
1、业务分析：公司主营业务围绕量子科技技术展开，主要包括量子通信保密和量子计算机两大领域，其次是量子精密测量，当前全球量子技术处于探索阶段，技术已经在实验室得到验证，在非常高端的领域有小规模的商用化。量子计算机的算力大幅超过传统计算机，一旦技术突破，那么传统计算机的保密逻辑将会被颠覆，因此也必须使用量子技术进行加密，量子通信的核心也在于其高安全保密性。公司最近五六年营收围绕在2个亿上下波动，主要客户主要是通信和计算机企业，应用于电网骨干网的保密（亦可应用在政务、金融、军事领域）以及量子计算机的科研。量子计算机价格高昂，一般的应用场景完全不需要，因此整个当前整个市场规模非常小，公司聚集了大量的科研人员，而营收无法支撑，当前利润的主要来源是政府补贴，一旦市场需求爆发，公司业务规模效应方能体现。
2、行业竞争格局：世界主要国家都在加大量子科技战略部署，中国整体并跑、部分领跑，目前我国在量子通信的研究和应用方面处于国际领先地位，在量子计算方面与发达国家整体处于同一水平，在量子精密测量方面发展迅速。全球量子技术的尖端人才非常少，国内仅有三家公司在国内有一定的竞争力，国盾量子、安徽问天量子科技、浙江九州量子，美国近几年诞生了一百多家量子科技公司，部分已经获得融资并且在纳斯达克上市，但是全行业面临同样的问题都是市场应用没有爆发，现在大家拼的是技术领先、应用场景落地。
3、行业发展前景：全球多个国家已经在量子技术上投入了大量的研发经费，未来也将持续投入，资本大量的投入，未来也有望引导量子科技在商业场景的逐步落地。量子保密通信技术具有抗计算破译的长期安全性，无论攻击者具有怎样的计算分析能力（包括量子计算），用量子密钥加密的信息都是安全的，未来在军事、金融等核心数据、通信或有大量的应用需求。但是大规模的商用化具体什么时候落地仍然存在较大的不确定性，或是某个事件刺激，或是某个时点，行业增长前景一片光明，但是风口不知何时到来。
4、公司业绩增长逻辑：（1）量子技术产业增长潜力巨大；（2）商业化进程持续推进；（3）规模效应逐步凸显；（4）量子技术门槛极高，行业应用爆发公司业绩必然大涨。
文中方框内文字均为正文的数据补充，可作略读
·简介：成立日期：2009年；办公所在地：安徽合肥 ·业务占比：量子通信75.71%（毛利率65.92%）、量子计算22.98%（毛利率32.35%）、其他1.3%（毛利率29.44%）； 相关阅读:
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