3、重点财务指标分析：公司净资产收益率绝对水平较低，且逐年下滑，主要是公司销售收入规模太小，没有规模效应且费用不断增长。2021年毛利率出现了明显的下滑，或与会计政策调整有一定关系（销售费用中运输费转为营业成本），净利润率受费用和政府补助影响较大，暂未参考意义。
·资产负债表（2022年Q1）：货币资金5.36，交易型金融资产3.64，应收账款2.53，预付款0.15，存货1.41（+0.1）；长期应收款0.77，长期股权投资0.44，固定资产1.88，在建工程0.14，无形资产1.15，开发支出0.32，其他非流动资产0.69；短期借款0，应付账款0.51，合同负债0.02，递延收益1.22；股本0.8，未分利润2.43，净资产16.6，总资产19.4，负债率14.18%；会计师审计费用：80万元； ·利润表（2022年Q1）：营业收入0.1（+99.68%），营业成本0.05，销售费用0.07（+15.05%），管理费用0.26（+34.17%），研发费用0.17（+12.74%），财务费用-0.04（+73%），其他收益0.18，投资收益-0.02，公允价值变动+0.02；净利润-0.2（-45.9%）； ·核心指标（2019-2022年Q1）：净资产收益率：5.22%、2.32%、-2.25%、-1.18%；每股收益：0.82、0.43、-0.46、-0.25；毛利率：68.18%、68.02%、57.73%、54.02%；净利润率：19.12%、21.98%、20.73%、-198%；总资产周转率：NA、0.08、0.09、0.005； |
四、成长性及估值分析 评分：75
1、成长性：量子科技行业增长前景十分广阔，公司技术国内绝对领先，国际亦有一定知名度，竞争优势突出。不过大规模的商业化目前尚未看到迹象，技术转化为业绩时间具有高度不确定性。
2、估值水平：公司当前盈利能力无法体现，建议以科技公司市净率进行估值，赋予公司6-8倍市净率。
3、发展潜力：公司上市之也有近400亿市值，一旦量子科技商业化开启，公司净利润必然爆发式增长，千亿市值亦不是梦，但是周期具有高度不确定性。
