大面积毁约应届生，中国平安还“平安”吗？
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2022年Q1，中国平安的核心业务数据继续保持“下探”态势，归属于母公司股东的营运利润为430.47亿元，同比增长10.0%；归属于母公司股东的净利润为206.58亿元，同比下跌24.1%。
这很大程度上都是因为中国平安的“压舱石”，长期贡献公司60%左右营运利润的寿险和健康业务大幅度“回撤”所致。
财报显示，2021年，中国平安寿险和健康业务的新业务价值为378.98 亿元，同比下跌23.6%；新业务价值率27.8%，同比下跌5.5%。2022年Q1，上述两个数字分别为125.89亿元，同比下降33.7%；新业务价值率24.6%，同比下跌6.8%。
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新业务价值是保险业务最核心的数据，与净利润有直接联系。纵向对比可以发现，近一年以来，中国平安寿险和健康业务无论是基本盘还是创收能力，都在不断收窄。
中国平安的寿险和健康业务持续承压，固然与疫情反复，让消费者市场越发冷淡有关，但更重要的，也与中国平安选择走低价路线有一定联系。
财报显示，2021年，中国平安盈利能力相对更优的“长期保障型”险种新业务价值为125.12亿元，同比下跌51.4%，营收占比从此前的过半降低到33%。盈利能力相对更弱的“储蓄混合型”险以及短期险则有明显提升。
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与之相应的，中国平安代理人队伍还在继续调整。财报显示，截止2021年末，中国平安寿险代理人为60.03万人，同比下跌41.4%。
短期来看，中国平安的寿险和健康业务向“薄利多销”型产品倾斜，并且代理人规模不断收缩，显然会影响平台的创收能力。
但反过来考虑，在人口红利消退的背景下，依靠“薄利多销”型产品引流，再加上优化人员结构，带来的代理人综合素质提升，未来中国平安寿险和健康业务其实也有可能走出一条由“量”到“质”的升维路线。
由于升维路线还需要一定的时间，现阶段中国平安最紧迫的任务，还是要给资本市场描绘出一个切实的“第二条曲线”。
第二条曲线仍是“虚线”
过去十年，在寿险和健康业务之外，中国平安还一直给资本市场讲科技业务的“故事”。一方面，科技业务与“未来”的联系更为紧密，另一方面，新兴业务还能同步赋能中国平安的险和健康业务。由此来看，中国平安的“第二条曲线”确实具备想象空间。
财报显示，2021年，中国平安科技业务营收为992.72亿元，同比增长9.8%；归母营运利润为79.48亿元，同比增长19.5%。整体来看，中国平安科技业务的增速亮眼，不过细分到不同的公司，中国平安的科技业务又面临“套娃式”讲故事的困境。
以平安好医生为例，该公司致力于通过会员制、O2O、HMO模式等方式，构建专业医患沟通桥梁。
通过财报来看，2021年，平安好医生包括商城在内的健康服务收入为50.46亿元，占营收的比例为68.8%。这意味着，平安好医生更大意义上是一家医药电商平台。另一方面，2021年，平安好医生净亏损达到了15.39亿元，创公司净亏损新高，依然需要中国平安输血。
资本市场对中国平安下辖的科技平台反应愈发冷淡。据统计，相较于近几年的高点，汽车之家、陆金所以及平安好医生的股价分别下跌了45.57%、68.22%以及83.38%。
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面对下辖科技平台的此种市场表现，中国平安似乎也想套现离场。2021年11月，路透社援引内部人士消息称，中国平安拟寻求出售汽车之家44%的股份。财报显示，2021年，汽车之家营收为72.37亿元，同比下跌16.4%；净利润为22.49亿元，同比下跌33.96%。
整体来看，虽然已经“画饼”十年有余，但是科技业务的终归没能成为中国平安强势的增长极。财报显示，2021年科技业务仅给中国平安贡献5.4%左右的营运利润。
一方面，核心的寿险和健康业务持续萎靡，另一方面，科技业务又没能在适当时候站出来，让资本市场看到中国平安的想象空间。投资者纷纷开始用脚投票——中国平安A股和港股股价分别创四年来新低。
