能源危机、通胀高企、政局变动，欧洲“火药桶”一触即爆
欧洲央行执委施纳贝尔在杰克逊霍尔讲话时表示，需要做出更大的“牺牲”来控制通胀。
欧洲的主权信用风险正在飙升。欧洲央行和美联储分别将于9月8日和21日召开议息会议，大幅加息很可能导致资产负债表相对脆弱的国家陷入债务危机。
欧元暴跌造成外围国家的通胀失控，在意大利，食品等日常消费品通胀正处于38年来的最高水平。
3）政局变动
将于9月25日进行大选的意大利迎来命运拐点，右翼政党上台或使意大利或与欧盟渐行渐远，改变欧洲政治版图。
出于对大选结果和能源危机的担忧，对冲基金开始做空意大利政府债券，规模为全球金融危机以来最大。
欧洲能源危机的深层原因是什么？
如上所述，能源危机可以说是“火药桶”的导火索。那么，欧洲能源危机的深层原因是什么？
欧洲陷入如此大规模的能源危机，背后的原因不只是俄罗斯“断气”，也暴露了其天然气市场自由化改革的缺陷。
1996年，欧洲开始向建立统一的天然气市场迈进；2003年进行第二次能源改革，发布第二个天然气指令；2009年发布的第三个天然气指令为标志，要求各国立法增强监管机构的独立性和监管权力，旨在打破垄断、促进竞争并确保供应安全，但2022年未能充分实施所谓的市场自由化再次影响欧洲地区。
具体来看，目前欧洲能源危机深层原因有五个方面：
具体来看，目前欧洲能源危机深层原因有五个方面，效率和低价主导的市场发展，监管失灵，统一战线并不和谐，未考虑不可预测的外部因素，可再生能源投资不足。
1）天然气市场自由化并不是由供应安全驱动的，与推动公平、低价供应相比，能源供应安全完全是次要目标。
牛津能源研究所高级研究员 Adi Imsirovic指出，自由化本身并不是由供应安全驱动的，而是由效率和更低的价格推动的。
欧洲能源研究联盟研究员Ganna Gladkykh表示，与20世纪90年代各国独立的市场、垄断和保护主义能源政策相比，现在欧洲有一个一体化的市场和监管机构、灵活的定价，从这方面而言，欧洲成功了。然而，Gladkykh承认，所谓被认为是成功的事情现在也是导致欧洲目前所面临的能源供应问题因素之一。
2、欧洲国家面临的不是市场失灵，而是监管失灵。
Bros曾参与法国市场的自由化及其与欧洲内部能源市场的整合，他指出，市场需要先自由化，然后再需要将控制权交给完全独立的监管实体。目前，各国只能依靠自己的设备，能够对自己的能源做出各种不同的决定，只要其大致符合欧盟的指导方针。但如果缺少监管，可能就会止步于此。
一些国家更喜欢便宜的天然气而不是多样化的天然气。欧盟能源指令规定，每个国家都应该至少有三种不同的天然气供应来源，其理念是各国尽可能平均地分配天然气供应，但包括德国在内的一些国家由于其廉价而依赖俄罗斯作为主要供应商。
Bros认为，做出这一决定时，德国知道，如果出现问题，欧洲其他国家将弥补这一不足。“这不是自由化，这简直是随心所欲，肆意妄为。”
3、统一战线往往并不那么和谐。
北溪2号是对原北溪管道的扩建，该管道将天然气从俄罗斯输送至欧洲大陆，目的地是德国，这得到了德国和奥地利的支持，但遭到了其他欧洲国家的反对，包括波兰、乌克兰和波罗的海国家。最终，这一计划被搁置。
4、未考虑不可预测的外部因素
Gladkykh说，它并没有涵盖所有不可预测的外部因素，包括俄乌冲突和由此引发的经济制裁。
5、可再生能源投资不足
欧洲内部能源市场在确保供应安全方面存在的部分问题是，可再生能源转变的实际情况比其预测更快，长期存在投资不足的问题。
最后，Gladkykh指出，他不确定是否有任何市场结构能够让欧洲免受类似的外部冲击，尚不清楚这种方式是否能使欧洲各国在即将到来的寒冬中幸存下来。
