美联储在5月5日的最新会议声明中如期地向市场发出最新货币转向信号，在几乎完全符合市场预期的情况下将指标隔夜利率上调50个基点（创22年来最大加息幅度），并从6月开始逐渐缩表。
鲍威尔
值得注意的是，美联储主席鲍威尔在随后的讲话中排除了6月份加息75个基点的可能性，而令人惊讶的是被市场定义为超级大鹰派的美联储理事布拉德也没有投票支持更大幅度的加息，这让市场错误的将美联储的此次声明解读为鸽派，很明显，这将会对未来包括美股和美债在内的资产价格动荡埋下伏笔，暗示市场冒险情绪升温。
虽然，5月5日，美联储的鸽派声明让部分资金重新进入美债市场，比如，对美联储利率前景最为敏感的两年期美债收益率尾盘下跌9个基点，至2.6706%，但反映长期通胀指标的10年期美债收益率仅下跌约2个基点，至2.940%。
这说明，美国国债市场中对美国通胀担忧的紧张情绪仍存在（最新公布的CPI和PCE核心物价指标均继续创下40年来新高也均支持此观点），美联储主席鲍威尔在5月5日的最新讲话就是例证。
美国3月核心物价PCE数据
他表示，“通胀率意外上升，未来可能会出现更多意外，俄乌冲突的外溢效应对美国经济的影响高度不确定，可能对通胀造成长久的上行压力”，很明显，这将会给美债造成压力，特别是美联储将从6月开始正式缩表（出售650亿至950亿美债资产）的背景下，最新的市场数据正在反馈这个趋势。
据路透社在5月5日监测到的数据显示，自3月1日以来，十年标准美债收益率指标已经累计大涨112.9个基点，2年期美债收益率自4月份以来也共上涨39个基点，创下十三年以来最大月度涨幅，这里要说明一下，债券收益率上涨代表债券的抛售量大于购买量，其与价格成反比，收益率上升代表美债不受市场欢迎。
据路透社在5月3日监测到的数据显示，截至5月2日的6周内，随着美债收益率延续升势，从美债市场中的资金净流出规模升至632亿美元。比如，据日本财务省在4月28日公布的数据显示，日本在过去的13周中大幅卖出了总额高达600亿美元的美债。
美国印钞厂一角
与此同时，据美国财政部在4月公布的最新报告显示，中国也在截至2月的三个月内连续大幅抛售了总额高达261亿美元的美债（具体数据细节请参考下图），数据显示，去年12月至2022年2月，中国分别减持了122亿、86亿和53亿美元的美债。正如美财政部网站上公布的下图数据所示，截至今年2月的12个月内，中国共计净减持了494亿美债。
所以，随着美国债务和通胀继续同时增长，当那些聪明的全球投资者需要解决美国债务风险时，货币市场中的美元角色被重置将会发生，虽然，美联储自3月以来已经累计加息75个基点，但仍无法使得2年期美债实际收益率转化成为正数据值，而以上这些也是包括中国和日本在内的投资者出现持续减持美债的部分原因。
这里需要注意的是，因美国财政部公布的官方美债持仓报告会有两个月的延迟（目前只公布到今年2月份），但随着俄乌冲突持续以来，十年期美债收益率已从2月底的1.98%升至目前的2.95%左右（具体数据细节请参考下图），接下去公布的3月和4月的美债持仓报告中料将会看到全球央行会有更多抛售美债的现象。
紧接着，美国石英网站援引债王格罗斯的分析表示，因担心美联储转向大幅加息周期，随着美国同业拆借利率上升，非美元货币承压后对冲风险降低、更重要的是，持续攀升的处在40年高位的通胀已将美债实际收益率持续打入到负值深渊（具体细节请参考下图），所以，仅从这个角度来看，美债投资者从理论上已经存在要倒贴利息的可能性，事实上，美债被投资者远离的情况早有迹象可印证。
