来源：中华工商时报
原标题：资源股大涨 积极因素累积（引题）
A股市场机会大于风险（主题）
宽松周期以及经济触底的过程中，熊市末期到牛市初期的形态正在上演，我们中期继续战略看多市场，但美元收缩以及国内经济下行趋势未改的"内忧外患"压制，中期或仍有波折。而短期，指数连续反弹之后，加速行情容易引发市场的变盘。在新的推动力缺乏下，需谨防指数的冲高回落。
6月9日，沪深两市展开震荡行情，大金融板块盘中冲高，汽车整车板块领跌，半导体芯片股持续走低，磷化工、有机硅概念拉升走强。北向资金尾盘加速流入，最终，汽车产业链、半导体芯片、景点旅游、教育等板块跌幅居前，大基建板块异动拉升。
截至收盘，沪指报3238.95点，成交额达4685亿元；深成指报11810.58点，成交额达5085亿元；创业板指报2500.21点，成交额达1598亿元。
总体来看，A股市场本周回暖迹象明显，两市成交额已连续三个交易日突破万亿，北向资金连续8个交易日净买入，累计净买入额超500亿元。
A股不断呈现积极信号
6月8日，国务院常务会议强调，各地要以时不我待的紧迫感推动稳经济政策再细化再落实，确保二季度经济合理增长，稳住经济大盘。年初至今，A股市场经历数月的调整。积极信号不断出现。
对于A股下半年走势，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，“从估值层面来看，上半年A股市场整体回落较大，当前多数板块估值处于合理区间；从流动性层面来看，高通胀迫使海外采取加息和缩表等方式缓解通胀压力，海外流动性预计仍将收紧，而国内近两年并未采取过‘大水漫灌’，通胀压力整体可控，因此流动性方面预计仍将保持；从企业利润层面来看，下半年随着企业复工复产以及各地对各行业纾困政策的落地，企业利润有望进一步修复。在当前市场整体估值合理、流动性相对宽裕、企业盈利能力预期修复的背景下，下半年A股市场有望迎来进一步修复。”
中金公司下半年A股的策略观点是“稳”而后“进”。中金公司认为，中国股市当前估值处在历史偏低水平，具备中线价值。下半年市场的内外部环境仍可能面临一定挑战，市场上行需要更多积极因素支持。从基本面角度看，预计2022年全年A股上市公司盈利将实现低个位数增长，下半年上下游企业盈利分化可能会有所收敛。流动性方面，利率水平可能稳中趋降，股市流动性好转则依赖风险偏好的改善。对投资者而言，行业配置上应以“稳”为主，先守后攻。
不过，尽管近期A股表现尚好，但机构仍然保留一份清醒和谨慎。简言之，市场情绪正在修复，但修复不太可能一蹴而就。
华创证券称，经济今年面临诸多长短期“既要又要”的围堵，主动有为又有效的可选项其实并不多，最后的突围主攻方向大概率是“投资”，投资当中基建当然是逻辑最为顺畅的、实物工作量最为明确的，市场共识已较为一致。但制造业技改仍存在一定的预期差，技改有望重复“2018”年的强劲，有望成为今年投资中的“结构数据黑马”。
方正证券则引用历史数据说明：市场从反弹到反转，一般不会一蹴而就，立马走出V字型行情，认为行情在3200点附近会有所反复。一方面，从政策出台到数据变好需要时间，另一方面，欧美等海外市场仍存在着经济衰退与持续加息的双重利空影响。从历史经验看，底部往往是复合底形态，需要有点耐心。
放量之后如何应对分化
虽然需要阶段谨防资金的出逃以及高位的回落，但多方预期改善下，指数震荡或调整都是新的低吸和加仓的好时机。
放量加速之后，6月8日，市场迎来分化。板块方面，医药生物领涨、食品饮料以及商业贸易等涨幅居前，而汽车板块大跌，电器、钢铁以及计算机等走低。
专家指出，市场中期向好的趋势是明确的，但是阶段上看，对于4月底以来的这波反弹，还是要注意接近尾声的可能。接近尾声只是阶段性的，并不是说行情就结束。所谓的接近尾声，主要是4月底以来的反弹，核心逻辑还是认为是悲观预期的修复，而这个修复对应的是超跌反弹行情。
从超跌反弹以来，市场迎来放量并突破3200点整数关口时需要适当留意，因为放量突破之后，容易引发市场的变盘。如果是向上变盘，那么成交量需要持续，就是增量资金还需要继续介入。而推动增量资金介入的，就是新的推动力，当前看，这个推动力还不具备，毕竟海外美元收缩以及国内经济下行掣肘，整体还是有抑制的。所以，就要留意可能的冲高，尤其是近期赚钱效应不断呈现下，散户投资者如果开始冲进，那么也要谨防预期兑现下，最先介入资金的出逃对市场的压制，导致指数回落甚至回撤。
