拾年｜央行：把结构性货币政策工具数量和投放规模控制在合意水平
封面新闻记者 滕晗
日前，中宣部推出“中国这十年·系列主题新闻发布”，封面新闻《拾年》栏目将全程予以关注，报道中国这十年的成就与变化。
6月23日，中共中央宣传部举行党的十八大以来金融领域改革与发展情况发布会，中国人民银行副行长陈雨露提到，人民银行在总量框架下运用结构性货币政策工具，会根据经济发展不同时期、不同阶段的重点需要“有进有退”，把结构性货币政策工具的数量和投放规模控制在一个合意水平，与总量型政策工具形成一个良好配合。
陈雨露指出，过去一段时间以来，中国货币政策传导效率有了明显提高。第一，货币供应调控机制更完善。始终坚持要管好货币总闸门，同时保持流动性的合理充裕。M2（广义货币供应量）及社会融资规模增速始终保持与名义GDP增速基本匹配，支持国民经济运行持续实现优化组合，即较高增长、较低通胀和较多就业的优化组合。
第二，过去十年逐渐构建起符合国情的结构性货币政策工具体系。重点是支持普惠金融、绿色发展、科技创新等等国民经济发展当中的重点领域和薄弱环节。这些结构性货币政策工具出台，既有力支持了有效应对疫情冲击，同时又积极贯彻了新发展理念，推动国民经济实现高质量发展。
第三，逐步健全了利率市场化形成、调控和传导机制。重点是对贷款市场报价利率（LPR）进行改革，形成新的传导机制，即由市场利率和央行引导来影响LPR，然后再影响贷款利率。在存款方面，也建立了存款利率的市场化调整机制，即引导存款利率跟随LPR和国债收益率的变化，以此来进一步推进存款利率市场化。
针对有担心称结构性工具过多使用会弱化总量工具，陈雨露特别强调，结构性货币政策工具兼具总量调节和结构性调节双重功能，通过结构性工具既能够实现精准滴灌的政策效果，又能对总量调控作出贡献。一方面，人民银行在设计结构性政策工具的时候，坚持顺势而为，也就是按照目标一致性原则，来建立激励相容的机制，就是把央行资金和金融机构对特定领域和行业信贷投放挂钩，调动金融机构的积极性，可以更加有效地促进信贷结构优化。另一方面，结构性货币政策工具也是具有基础货币投放功能的，有助于保持银行体系流动性合理充裕，支持信贷平稳增长。
“人民银行在总量框架下运用结构性货币政策工具，会根据经济发展不同时期、不同阶段的重点需要‘有进有退’，也就是说把结构性货币政策工具的数量和投放规模控制在一个合意的水平，与总量型的政策工具形成一个良好配合。”陈雨露强调，同时，市场也应该注意到，结构性货币政策工具的利率水平同市场利率水平之间相差通常不是很大，不会对市场化利率体系造成太大影响。
中国人民银行副行长陈雨露（图片来源：国新网）
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