至此，我们对于产品和绩效评价的部分就到这里。下面说说投资理念。
投资逻辑
投资逻辑是地基，或者说是蓝图，如果规划没有做好，方向不对、基础不牢，再努力也是枉然。我们从网络上找到一些关于桑磊投资逻辑的信息，和大家分享。
本章节部分内容来自：新浪财经《中欧基金桑磊：精心打造养老FOF 助力第三支柱建设》
一、绝对收益是首要目标
“大多数时候，桑磊的投资观是先守住底线，再追求超额收益，绝对收益的实现是首要目标，然后再去追求超额收益。这是整个产品大的运作目标和方向。”
正念：这话没毛病。FOF首先要实现的就是赚钱（绝对收益），不然找基金经理买来买去岂不是和普通基金没啥区别。
二、短中长期的操作
“面对波动，桑磊首先判断是否影响中期，如果不影响，就在组合管理层面考虑如何通过行业配置，将整体组合打造出更加均衡的、舒适的体验度，并处在回撤可控的状态中。”
“当把长期、中期的事情都想清楚之后，应对时的心态会好一点，市场短期波动有时候反而提供了机会。”
正念：我们说“近看惊涛骇浪、远看浪花朵朵。”，当我们对于中长期的判断有把握的时候，近期的波动也只是长期趋势的一朵浪花。对谁都是这样，关键是对中长期要看得准。
三、首先要自上而下
“基于宏观趋势、政策导向、市场发展趋势及大类资产未来的风险收益比等因素，桑磊会在一定范围内调整大类资产配置比例。落实到操作中，桑磊优先从1-3年的中期角度及基本面，对大类资产先形成清晰认识，然后从具体行业落脚，分别与不同观点的研究员沟通，往往这些研究员的观点分歧越大越好。这能够让他对基本面形成更客观、更全面的了解。在对基本面有了深入了解后，桑磊就开始在组合里布局，自上而下进行大类资产配置。”
正念：大类资产配置是第一位的，风格配置是第二位的，最后才是具体选哪个基金经理。从上述文字中我们可以看到桑磊是有一个中期（1-3年）的大类资产配置的思路，然后借助行业研究和自身积累再去判断赛道。
四、偶尔小幅择时
“他并不愿意去做大幅度的择时......A股市场是高收益高波动的市场，做大幅度择时，长期来看损失可能会比收益多。大幅度择时的问题在于，一旦择错，会使得产品短期表现产生非常大的异常波动......另一方面，桑磊也认可，小幅度择时有时也有好处。当他发现市场风险比较大时，那就稍微降一降仓位，如果对了，可以为组合降低回撤幅度；如果错了，也不会大幅影响整个组合的收益。”
正念：
