美股尚难言底
即使市场已开始计入明年美联储停止加息甚至降息，美股也开始了一波持续的反弹，但在盈利衰退预期下，目前美股仍难言底。机构认为，美股的盈利下调可能仍有5%~10%的空间。
7月28日，多家科技巨头都将发布财报，前景并不容乐观。例如，华尔街预测，成本增加挤压苹果公司的利润空间，该公司可能报告销量增长率为疫情暴发以来最低，并且季度每股收益为近两年首次下降。营业收入增长与盈利下滑的原因之一是高门槛可比业绩，另一原因可能是美元走强。去年同期，因为疫情期间技术需求爆发，苹果季度每股收益增加一倍多。苹果公司有一半以上的销售发生在美国境外，美元的强势是个不利因素。很多跨国公司最近几周都提到了美元强势这个不利因素。
亚马逊二季度也可能处境艰难，业务增长放慢的同时成本增加，可能逾七年首次遭遇营业亏损。但市场还是抱有信心，相信其可以实现16亿美元的营业利润，虽然这个数字同比下降79%。值得一提的是，这将是最后一个季度面对高门槛可比业绩。去年同期，随着网购需求和技术需求升温，亚马逊实现了两位数的强劲增长。不过，亚马逊针对订阅用户推出的年度大促Prime Day，时间从2021年二季度推迟到了2022年三季度，令情况变得扑朔迷离。
标普500早在6月一度最低触及3639点附近，一路从年内4700点的高位坠落。但近期熊市反弹持续，股指开始冲击4000点。机构对于市场是否触底仍将信将疑。“牛市的再度开启需要很多具体的条件。比如，通胀必须触顶且开始快速回落，而且全球经济没有落入深度衰退。与此同时，各国央行必须马上意识到，通胀业已触顶，接下来的几个季度以相对较快的速度及时暂停加息/逆转加息进程，赶在企业盈利因需求萎缩而锐减之前落实较宽松的金融条件，重振经济。而观察标普500的走势后我们发现，今年的熊市还没有任何已经结束的迹象。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）对记者提及。
该指数目前为止自日内低点反弹了10%，几乎就是今年迄今三次分别为9%、13%和10%的逆势反弹的算术平均值。与此同时，日图RSI指标至今未能进入70以上的“超买”区域。韦勒认为，标普500指数等股指当然有可能业已构筑当前周期的底部，只是交易者对通胀高企与成长放缓的双重困境计入了得到解决的乐观前景。如果标普500不能延伸到阻力位4200点上方，预计下跌趋势将恢复。
要注意的是，未来几天美股波动性可能会上升。多位交易员指出，FOMC会议结束后，第二季度GDP将于当天晚些时候公布。市场预计第二季度GDP将温和增长0.5%。然而，部分数据表现疲软，GDP连续两个负增长是可能的，这符合定义衰退的技术标准之一。
