【利空因素】
7月25日，上海1#电解铜平水铜升贴水475元/吨，加220。截止7月21日，中国电解铜社会库存周减少1.15至8.55万。7月18日，保税区库存周减少0.7万吨至19.9万吨。7月15日，mymetal铜精矿TC/RC为72.8美元/吨/7.28美分/每磅,减，检修产能减少。据海关总署统计，海关总署：中国6月未锻轧铜及铜材进口53.77万吨,5月为46.5万吨;1至6月未锻轧铜及铜材进口294.2万吨,同比增加5.3%。国际货币基金组织（IMF）IMF上周五大幅下调了美国经济增长预期。预计2022年美国国内生产总值（GDP）将增长2.9%，低于其4月份作出的增长3.7%的预测。消息称欧洲央行7月21日将讨论加息50个基点，以抑制创纪录的通货膨胀。数据显示，6月欧元区通胀率飙升超过预期，创下8.6%的历史新高。英国央行行长贝利表示，将考虑在8月加息50个基点，以加快抗击通胀的步伐。
【风险因素】
全球政策收紧节奏;国际关系；全球经济衰退。
今日铝行情分析
【品种观点】
美联储加息在即隔夜市场偏谨慎，偏鹰加息100个基点的概率较低，待宏观利空释放后，阶段性回归基本面。现货端，现货铝成交平平，升水持续承压，淡季特征明显，库存双增，隔夜铝价下跌。长期来看，依然是经济衰退影响盘面，欧美PMI两年新低，工业需求和生产将走弱，国内出口需求受削弱，削弱库存表现，长期价格将承压。
【操作建议】
建议区间空单持有，保值盘推荐使用期权。主力合约支撑位17500元/吨，第一压力位18500元/吨。伦铝区间为2340美元/吨-2540美元/吨。
【利多因素】
7月21日，LME铝库存日减少4400吨320675吨。国常会：运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿，用于补充重大项目资本金等。宁夏回族自治区印发《宁夏回族自治区“两高”项目管理目录（2022年版）》（以下简称《目录》），《目录》将国家确定的有色等8个行业中高耗能、高排放环节产品和工序作为“两高”项目进行管理。有色金属方面，包括铅冶炼、锌冶炼、氧化铝、电解铝、铜冶炼等。近日，国家发展改革委正式下达了武汉—南昌1000千伏特高压交流工程核准批复，标志着该工程2022年具备开工条件。据国家能源局数据，截至6月底，全国发电装机容量约24.4亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电、太阳能发电装机容量均为约3.4亿千瓦，同比分别增长17.2%和25.8%。上半年全国发电设备累计平均利用1777小时，比上年同期减少81小时。
【利空因素】
需求：7月25日,中国电解铝现货升贴水为-10，平。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨。产量：电解铝6月产量为338.96万吨，日产量同环比处于增加中.库存：2022年7月25日，中国电解铝社会库存较7月18日减少1.9万吨，为66.7万吨；7月21日，铝棒库存较7月18日减0.2万吨至10.9万吨；7月21日，中国主要港口氧化铝库存较7月14日减少2.9万吨，为26.8吨.美国财政部官员：限制俄油价格是避免再遭价格冲击的关键：外媒援引一位美国财政部的高级官员表示，全球几个主要经济体正在探讨限制俄罗斯石油出口价格的提议，这对于防止全球油价再度飙升至大约每桶140美元至关重要。美国7月CPI数据9.1，超预期。据Mysteel调研,江苏某铝加工企业现有铝板带箔运行产能18万吨，六月份铝板带箔产量11000吨，目前到了淡季，新增订单明显不足，下游需求有限。据Mysteel调研，陕西某铝合金加工企业建成产能10万吨/年，运行8万吨/年。从本月15号开始炉子全部停产检修，预计下月初开始复产。据Mysteel调研：内蒙古某铝棒厂建成产能14万吨，现阶段运行产能不足2万吨。近期企业铝棒产出有限，由于价格、订单等因素使得整体量化减少，企业产出主要集中于铝杆的生产。
