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本刊编辑部 | 侯纯
今年以来人民币兑美元持续贬值，9月16日在岸人民币兑美元“破7”，最低7.025。相对于年初人民币兑美元的1:6.35，目前的贬值幅度超过10%。美元兑人民币汇率2016年以来出现过三次贬值，二次升值，波动范围在6.3-7.18之间。
 | “破7”是一次轮回 |
人民币最近一次升值始自2020年5月底，当时由于美国为了应对疫情对经济的冲击，数次推行刺激计划，疯狂超额印刷美元达到5.6万亿美元，致使美元指数大幅走弱。人民币汇率从7.17的低位持续走强，时间跨度长达20个月，2022年2月升至6.3附近。
在今年2月过后，美联储受高通胀困扰，连续大幅加息，3月加息25个基点、5月加息50个基点、6月加息75个基点，7月加息75个基点，四次累计加息225个基点。相对于美国连续数月8%以上的通胀水平，中国CPI指数则保持在3%以下，而且我们采取的是与美国相反的降息策略来刺激经济回暖，币值在降低，贬值在所难免。
人民币“破7”可以说是一次周期性轮回，实际上，其他币种兑美元也有这样的周期变化。
因为美元加息，世界各地美元不断回流美国，美元指数随之走强，全球主要币种兑美元均出现不同程度的贬值，今年以来欧元兑美元汇率跌幅达12.3%，日元兑美元汇率跌幅更是高达24.4%。
 | 人民币贬值对企业整体收益大于损失 部分行业受益 |
人民币贬值会对国内企业经营的影响有多大？出乎很多人预料，贬值对国内企业总体来说收益要大于损失。这一点在上市公司中报有所体现。
从4月19日至5月13日，四周时间，人民币在岸价由1:6.3降至1:6.77，贬值幅度为6.4%。报表中的汇率采用的是人民银行今年6月30日人民币汇率中间价(1美元=6.7114元人民币)，这一汇率相对于2021年12月31日的中间价1:6.3757，贬值幅度为5.3%。
在上市公司财报中，金融类公司将汇兑损益放在利润表里，非金融类公司则放在利润表的附注中财务费用明细里。单就非金融类公司来说，2021因为人民币大幅升值，账面净损失合计为284亿元，而在2022年上半年因为贬值因素带来的净收益为257亿元，银行、保险、证券等金融类上市公司2022年上半年汇兑收益为300亿元。非金融类公司上半年营收合计29.32万亿，数百亿的损益影响可以忽略不计。金融类公司上半年营收合计5.2万亿，300亿的收益占比只有0.6%，也非常小。
