每经编辑：魏小静
近日，八马茶业股份有限公司（以下简称“八马茶业”）将上市计划由创业板调整至主板上市，再次点燃行业对茶企A股上市的期待。
9月22日，中国证监会官网披露了八马茶业招股说明书（申报稿）。在此之前的2021年4月，八马茶业提出创业板IPO申请，一年后八马茶业撤回该申请，转战主板。
实际上，资本对茶行业中的佼佼者们早有青睐：八马茶业此前获得多家机构投资，并在新三板挂牌；早些时候，中茶股份和澜沧古茶也按下了各自的IPO启动键。
穿透上述行业亮点背后，也可发现，近年来，传统茶行业正悄然发生着新的变化。
主板门槛更高，与八马茶业也更匹配
其实，创业板上市的条件要比主板市场更加灵活、门槛更低。此番八马茶业转战主板，接受更高标准的审核，颇有“不畏浮云遮望眼”的气概。
对此，有业内人士分析，现阶段八马茶业的发展模式、经营规模等指标已满足主板的发行条件，向主板申请上市的政策面与公司基本面已匹配，从企业的长远发展考量，八马茶业更适合在主板上市。
深交所在其官网曾发布“企业首次公开发行股票并在深市主板、创业板上市的主要条件”的统计对比，仅以其中最基础的财务指标举例，也可发现主板、创业板的明显区别。
主板要求企业必须连续三年盈利，累计净利润超过3000万元；还要求企业最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元；或最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元。
但创业板对于拟上市企业的营收、净利润则要宽容得多：预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元；预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元等，都是符合上市条件的财务指标。
从八马茶业此前披露的招股书来看，2019年-2021年，八马茶业收入分别为10.23亿元、12.66亿元、17.44亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为9188.16万元、1.16亿元、1.63亿元。显然，已达到了深交所主板上市的财务指标要求。
此外，主板还对拟上市企业作出“最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更”在主体资格、公司治理等多方面要求。
头部茶企的突破：全品类、全产业链、全渠道布局
根据中国茶叶流通协会组织编写的《中国茶叶产销形势发展报告》，2019年~2021年，我国茶叶国内销售总额分别为2739.50亿元、2888.84亿元以及3120.00亿元。
如此大的市场规模下，却不见上市企业，究其缘由，过去，茶行业存在“大行业，小企业”的特征，企业规模小、实力弱，产业化水平不高。
困扰茶行业企业进一步扩大的原因，是大多数茶企的产品品类单一，达到一定规模并拥有种植、加工、销售全产业链的品牌企业并不多。对此，《财经》曾做过报道，并采访消费品行业分析师指出，“比如西湖龙井，它的量本身就非常小，如果茶企不做多品类的话，以西湖龙井的体量，根本就没法上市，所以茶企要做大做强，品类必须全面。”
实际情况确实如此。观察目前冲击上市的茶企，中茶股份主力产品包括乌龙茶、普洱茶、红茶及花茶。而八马茶业作为知名的全茶类全国连锁品牌企业，产品更是覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等全品类茶叶以及茶具、茶食品等相关产品，并通过“直营+加盟”“线上+线下”的全渠道销售体系统一对外销售，实现了跨区域、全品类的平台化发展战略。
据蓝鲸财经报道，有行业人士评价称，“八马茶业总部从福建到深圳，品类从乌龙到全茶类，打破行业固有思维的意识。2017年以来公司销售收入从5亿多到2021年17亿多，已经进入中国原叶茶行业前三……判断八马茶业通过审核且完成上市的概率是很大的。”
品牌集中度提升，上市将更具优势
从以八马茶业为代表的头部企业们相继冲击上市，也可以看出，随着国内消费水平的提高，消费者对茶叶品质日益重视，众多消费者已经由购买非品牌茶叶逐步转向购买品牌茶叶，茶企的竞争正趋向品牌化。
根据中国茶叶流通协会数据显示，自2013年我国茶叶消费市场品牌茶销售额超过非品牌茶以来，品牌茶叶的市场份额始终保持稳步增长，到2018年，品牌茶叶市场销售额已达到2400亿元，接近茶叶市场销售额的90%。
