按照这个逻辑，之所以银行的股价没有上涨，那是因为总体估值体系出现了一定的变化，资金对于银行的预期变了。
但这本身不影响银行的赚钱能力，银行依旧是最赚钱的上市公司。
试想一下，如果分红始终不会填权，股价一直下跌，会是什么样的情况。
农行分红4年，股价从3.5下跌到了2.8，再分红4年，股价从2.8跌到2.2，再分红，股价会跌到1.8，1.5，1.2，1元吗？
如果股价因为除权跌到1元，依旧能够10股派发2元的分红，那股息率就突破20%了。
通常情况下，银行的股息率突破6%，就会有部分长线资金入场布局，突破8%，就会有更多的资金愿意蛰伏，突破10%，基本上就会开启估值修复的行情。
就当下来看，银行股的股息率，在5-8%之间波动，是大概率事件，未来是否会降低回原本3-5%的区间，至少短期内没有这种迹象。
银行股价不会因为分红而下跌，除权本身只是短期价值的一个折现。
影响银行分红的本质因素，依旧是银行的净利润，是否能够持续增长。
最后一个问题，银行股未来会涨吗？
关于银行股最近几年，为什么会在净利润稳步增长的情况下，表现持续低迷，之前已经分析过很多次，就不做太多的赘述。
那银行的未来，到底会不会涨，又有多大的空间。
分享一些个人观点，供大家参考，不作为任何的投资建议。
第一，银行股有极强的估值修复动力。
当下的银行股，不论是从PE，还是PB，都处于历史的绝对底部。
随着市场的风口转向，银行股将有很强的估值修复动力，而且已经开始了触底的反弹。
银行股本身是优质个股，即便未来的增长预期并不乐观，但依旧是现金奶牛，国家经济的命脉所在。
银行股当下的估值，一定是不合理的。
是市场资金流动性收紧，导致的估值陷阱。
资金更青睐高成长个股，放下银行股是短期的行为，长期依旧会有不少的资金，回归到传统的银行股之中。
长期投资价值和短线博弈，终究不是一回事。
一旦市场回归到良性的投资通道中，银行股的估值修复，是一定会发生的事情。
顺便提一句，从历史平均估值，再结合银行当下的净利润增速，银行合理的估值修复的空间，大概在15-25%。
第二，银行股的上涨空间相对比较有限。
银行股想要炒作，其实是非常困难的。
刚提到了银行股有估值修复的空间，但银行股本质上没有大步迈进的基础。
银行大跃进的时代已经过去了，当下银行的净利润增速，也很难有大的突破。
相反，经济增速回落，导致银行的存贷利差其实正在进一步的减小，贷款的不良率反倒是有上升的趋势。
一些宏观的因素，是抑制银行业绩增长的潜在隐患。
所以，这种大环境下，银行股也不会被大量的炒作资金青睐，上涨空间自然也就比较有限。
第三，银行股将逐步转变为防御性板块。
未来银行股在整个市场中的地位，可能会转变为防御性板块。
所谓的防御性板块，其实指的就是银行不会走在炒作前沿，在牛市里可能会涨幅弱于整体指数。
但是当指数开始下跌，走熊的时候，银行股反而会有不错的表现。
相对来说，低估值的板块特色，就是防御，给到资金避险的空间。
银行的高股息，也会吸引一部分资金去做防御性的配置，追求稳定的中长期回报。
第四，长期持有银行股的收益会逐步降低。
这里指的长期持有银行股的收益，主要是银行股上涨与分红带来的总体收益。
当下之所以是银行股布局的好时机，是因为四大行的股息率，已经超过7%。
未来，随着市场资金的充裕，银行股的估值修复，预计银行股的股息，会回到4-5%之间。
这个股息率是一个相对比较合理的水平，也是银行股股价比较合理的水平。
当然，即便是4-5%，对于大部分保守型的投资者来说，其实也都是一个不错的收益了。
毕竟，现如今能在市场上获取4-5%的收益，难度也是不小的。
当然，这个股息率主要也是针对四大行，民营的股份制银行，预计的股息率在3%左右，是比较合理的范围。
不论怎样，总体的银行股收益，会随着经济增速的放缓，回归到一个相对合理的水平。
