山西焦煤（000983）
公司于2020年12月收购水峪煤业100%股权和腾晖煤业51%股权，现已连续两年超额完成业绩承诺，增厚上市公司经营业绩。2022年是山西焦煤集团“三个三年三步走”战略规划第一个三年的初见成效年，煤炭资源的整合与重组是重要方向。信达证券指出，公司拟购买焦煤集团持有的分立后存续的华晋焦煤51%股权、购买李金玉、高建平合计持有的明珠煤业49%股权。焦煤集团做出业绩承诺，华晋焦煤2022-2024年累计扣非后净利润达到43亿元，其中2022年为12.18亿元。目前重组事项正在推进，如果2022年可以实现资产注入，公司将实现业绩的外延式增长。
平煤股份（601666）
公司上半年业绩出现超两倍增长，焦煤价格大幅提升是公司业绩增长的主要原因。目前我国炼焦煤供需缺口较大，扩建产能不足，进口主要来源于蒙煤和俄煤，今年以来全球煤价大幅上涨，支撑国内煤价居高不下，预计全年焦煤价格仍将保持高位运行，支撑公司实现高盈利。首创证券指出，公司近年大力推行并落实精煤战略，强化煤质管理，优化产品结构，公司煤种主要是1/3焦煤、焦煤和肥煤，是全球稀缺战略资源，主焦煤品质、产能名列前茅，市场竞争力大。同时，公司为降低人工成本，大力开展减员增效，人力成本的降低有助于提升人均工效，推动公司业绩增长。
恒源煤电(行情600971,诊股)
公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要混煤、精煤、块煤、煤泥等，主要用于电力、冶金及化工等行业。公司计划2022年生产原煤1035万吨，销售商品煤740.02万吨，公司预计营业总收入62.21亿元，营业总成本52.81亿元。公司所属矿井有气、肥、1/3焦、主焦、贫瘦煤等多煤种，动力煤、喷吹精煤、炼焦配煤等产品种类齐全。从地理位置来看，公司位于华东地区腹地，紧邻苏、浙、沪等经济发达地区。矿区交通发达，物流便捷，具有承东启西、连南系北的区位优势，有利于连接市场，降低运输成本。
C。国防军工：业绩弹性突出
进入10月份，市场尤为关注国防军工板块三季报情况。展望军工电子三季报，中航证券分析师宋博指出，军工芯片、军工电源、被动元件、TR器组件等多个军工电子领域需求稳定，仍然维持较高景气度，疫情、高温限电等因素已消除，三季度业绩增速有望回归正常轨道。同时，2023年是军工电子企业扩产落地大年，多数企业产能爬坡的第一年，保证了企业未来两到三年的业绩增速，有助于市场对板块2023年估值提前切换。
银河证券分析师李良指出，二季度疫情的扰动，对企业生产、交付和招投标行为均产生了不同程度的影响，业绩增速放缓，我们认为装备采购计划性强，下游需求旺盛，随着供给端产能瓶颈持续破除，下半年企业生产提速有望回补产值缺口，板块三季度业绩增速将快速回升。展望2022年全年，预计军工板块整体营收和扣非净利分别增长20%和30%，增速依然可观。
对于国防军工的配置，李良表示四季度可更加积极，重点布局确定性成长机会。短期看，军工板块估值分位数为24.7%，提升空间较大。我们预期板块三季度业绩增速好于二季度，景气度提升，建议“重成长、轻估值”，关注业绩确定高增长个股和下半年存在疫情修复预期个股，积极布局四季度投资机会。建议“五维度”配置。第一航发产业链，包括航发动力(行情600893,诊股)、航发控制(行情000738,诊股)；第二航空产业链，包括中航沈飞(行情600760,诊股)、西部超导(行情688122,诊股)、中航光电(行情002179,诊股)、全信股份(行情300447,诊股)和盛路通信(行情002446,诊股)；第三导弹产业链，包括新雷能(行情300593,诊股)和理工导航(行情688282,诊股)；第四国产化提升受益标的，包括紫光国微(行情002049,诊股)和振华科技(行情000733,诊股)；第五国企改革对业绩增长改善标的，包括中航机电(行情002013,诊股)、七一二(行情603712,诊股)、中直股份(行情600038,诊股)和中航机电等。
潜力股精选
航发动力（600893）
公司是航空发动机产业链唯一的整机总装龙头上市公司，是国内唯一能够研制全谱系军用航空发动机的企业。公司充分受益于十四五各类主战机型快速放量，具备高成长性。同时，国资委曾多次表态支持上市公司开展股权激励等改革，若公司推进股权激励，也有望助力利润率水平提升。东吴证券指出，新型航发进展较快，公司产品谱系有望不断拓展，新型号有望在十四五末期进入小批低速生产，十五五将进一步提速贡献业绩。未来我国有望成为全球商用飞机需求量最大的航空市场。中长期看，CJ-1000以及军民两用燃气轮机具有更大市场空间，有望在未来为公司带来新的业绩弹性空间。
