撰文/ AI财经社 刘冬雪
编辑/ 孙静
10月底，又到了一年一度的三季度财报季，各证券机构也开始忙着为各上市公司点评业绩、分析买入评级，一时间几家欢喜几家愁。不过，有这样一条赛道，近期得到了各大证券一致“好评”。
安信证券给予贝泰妮买入评级，目标价定位为285.00元；国信证券给予华熙生物增持评级，光大证券给予华熙生物增持评级；民生证券给予上海家化买入评级，东方证券给予上海家化增持评级……
能得到证券机构的一致认可，原因无他，以上几家企业的三季度业绩很难不让资本市场“心动”，这其中又离不开功能性护肤品业务的爆发。
“敏感肌”的财富密码
华熙生物第三季度财报显示，年初至报告期末公司营业收入30.12亿元，同比增长88.68%；实现归母净利润5.55亿元，同比增长26.91%；扣非净利润4.47亿元，同比增长19.49%。
分业务来看，华熙生物在功能性护肤品业务的表现领跑整个公司业务板块，前三季度护肤品收入18.66亿，润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活四个品牌同步增速分别达到163%、160%、119%、143%。
图/雪球
根据贝泰妮第三季度报告显示，2021年1-9月公司营收21.13亿元，与去年同期相比增长49.05%；净利润3.56亿元，同比增幅分别为66.11%。
目前贝泰妮营收仍然依靠旗下核心品牌薇诺娜支撑，从其2021上半年财报数据来看，报告期内，薇诺娜的营收占贝泰妮总营业额的九成以上。
而上海家化前三季度营收58.3亿元，同比增长8.73%；实现归母净利润4.20亿元，同比增长34.71%。这主要依靠护肤业务高速增长拉动整体增长，具体看来，护肤品营收前三季度同比增速为25.8%，第三季度增速为18%左右，其中玉泽单品牌的第三季度增速超50%，个护家清业务前三季度只实现了个位数增长，且第三季度六神与家安品牌营收还均有所下降。
国产护肤品的涨势不仅体现在财报中，今年整个护肤品赛道格外受资本青睐。据品观APP不完全统计，截至10月中旬，护肤品赛道约完成20起融资。
其中溪木源分别在今年1月和8月完成了B轮、C轮融资，最近一轮融资金额超过3亿元，目前估值近40亿元人民币，比年初涨了近3倍。创立于2021年1月的功能性护肤品牌颜效笙，上市两个月后便获得来自寒武创投的天使轮融资。5月份，UNISKIN优时颜宣布完成A轮融资，由弘毅创投领投，红杉资本跟投，而此前的天使轮也是由红杉资本独家投资。
如果说上一波国产美妆受资本热捧还是完美日记、花西子等彩妆品牌打头阵，这一波投资偏爱功能性肤护品。这与年轻人消费理念的转变、渠道变迁不无关系。
比如今年双11期间，90后王菲又在李佳琦的直播间囤了4盒某国产品牌次抛精华液，“双11期间活动力度很大，平时一盒558元，现在两盒不到800，还有不少赠品。”
这是王菲使用的第一个国产护肤品品牌，“之前我都是用国外护肤品，后来大学同学给我推荐了这个品牌，我俩都是油痘肌，她说这个消炎镇定效果不错。睡前用，第二天早上起来皮肤软软的，我就入坑了。”
王菲告诉AI财经社，上大学那会儿，国货护肤品还是低端廉价的代名词，不过这个品牌让自己对国货有很大的改观。“现在我反倒不在意品牌出身了，主要看效果。彩妆还好，护肤品很难找到适合自己的，所以选择的时候会很谨慎，轻易也不会更换品牌。”
根据世界卫生组织的调查显示，亚洲女性中敏感肌占比在40%-56%之间，我国约有36%的女性有敏感肌困扰。从肤质来讲，中国医师协会皮肤科医师分会发布的《国人肌肤现状调查》显示，72%的中国人皮肤处于亚健康状态。
