选股理由：公司股价近四年整体处于箱体震荡态势，近期大盘走势较弱，公司股价逆势走高。三季度营收、净利润增长保持平稳，符合预期，股价有望持续震荡走高。
证券简称：东华软件 评级：AA
数据截止日期：2019年9月30日 单位：亿元
证券代码：002065，成立日期：2001年；所在地：北京海淀 | ||
主 营 业 务 | 主营业务 | 软件技术开发、实施、咨询 |
产品及用途 | 为客户实现项目信息化 | |
业务占比 | 金融行业（银行）50.73%，健康行业（医院）13%、能源行业11.13%、其他业务（交通、物联网、政府、事业单位、通信等）25.14% | |
销售模式 | 直销模式 | |
主要客户 | 政府、事业单位、医院、金融机构、大型工商业集团 | |
上下游 | 上游采购IT设备，下游为客户实施项目信息化，典型的劳动密集型行业 | |
行业地位 | 国家安全可靠信息系统集成重点企业（全国仅8 家，唯一民企）、系统集成特一级（全国仅8 家，唯一民企）、甲级涉密。 在金融行业、医院健康领域处于行业前三名：约覆盖13%的三级医院，全国百强医院中客户覆盖32% | |
竞争对手 | 卫宁健康、太极股份、千方科技、万达信息、易华录等 注：软件行业商业模式是雇人实施项目信息化，同行之间在各领域相互渗透的情况较为普遍，故而看起来竞争对手较多，事实上各家企业在各个细分领域突出优势不一样。 | |
简评 | 软件行业并不像大家想象中那么暴利，毕竟软件实施人才成本较高，硬件成本不具备边际效益，且同行之间竞争激烈，东华软件作为行业中的佼佼者，长期毛利率在30%上下波动。 软件行业我认为核心要点主要有三点：1、行业长期的积累形成的行业项目实施经验；2、大量的客户形成的品牌、口碑壁垒；3、形成一个高效、庞大的项目实施团队。否则有大单也接不了，有订单也无法盈利，软件行业还是一个非常在乎积累的领域。 | |
公司治理 | 大股东 | 持股比例：23.24%，质押率：0% |
管理层 | 年龄：40-60岁，股权激励：较多 | |
员工总数 | 8044人：技术6515，生产123，销售843 | |
融资分红 | 上市时间：2006年，累积融资：32.8，分红：18.7 | |
简评 | 大股东持股比例较为合理，且无股权质押，累计分红高达18.7亿元，在四处是雷的年代里，在高速增长的软件行业里面，这样的大股东实属难得（PS：第一大股东东华诚信电脑科技里面腾讯持股20%）。公司高管持股均匀、合理，业务副总经理较多，年龄分布跨大，员工以技术服务型人员为主，公司治理结构非常合理，值得点赞。 | |
财务数据 | 资产负债表 | 2019年Q3：货币资金9.8（-11），应收账款66.4（ 11），预付款8.56，其他应收款5.7，存货55.2，其他流动资产1.3；长期股权投资1.6，其他非流动金融资产6.77，固定资产2.47，在建工程0.33，无形资产0.9，商誉8.4,；短期借款18.5，应付账款3，预收账款15.6，其他应付款21.4（外部往来为主）；实收资本31.15，资本公积21.47，盈余公积6.22，未分利润37.2，净资产96，负债率43.1% 相关阅读:
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