先看看我从国家统计局下载整理的2015年9月至2018年6月M2，M1数据。在移动支付时代，M0的意义尤其不大，所以我把它剔除掉了。
我把上表转换成下面的变化趋势图，以便读者看得更清楚。
从图上可以看出，2015年9月-2016年7月，M1增速成上升趋势在2016年7-8月达到最高峰，之后成快速下降趋势。两年内，由最高峰的25.4%下降到6.6%。M2增速在2015年12月左右达到最高峰，之后成下降趋势。两年半内，由最高峰的14%下降到8%。
一般认为M2是一个比M1更准确的货币总量衡量指标，所以我们看到，新闻报道和专业论文大多以M2来指代货币。中国最近两年货币增速快速下降是好事还是坏事呢？它是央行以及高层决策者主动收紧的后果（紧缩的货币政策），还是人们信心不足被动出现的后果？或者两者兼而有之？想要搞清楚这个不是件容易的事情。
100多年来，专业经济学家对货币政策能起什么作用的分歧很大，争论不休——有所谓凯恩斯主义，货币主义，奥派之分。争论的核心话题之一是，货币供给增加是否能降低实际利率。我们以后再谈这个重大的话题。
