自上而下分析：
新能源汽车是一个国家政策支持，前景非常广阔的行业；在新能源汽车行业中，最重要的部件是锂电池，锂电池中，最重要且成本占比最高的细分领域是正极材料；正极材料中，未来的方向是磷酸锰铁锂和三元高镍材料的混合体，其中三元高镍材料的未来几年增速很高，而容百科技是三元高镍材料的绝对龙头。
简单分析过程：
新能源车：前景广阔
政策：不管是国内还是国外都大力支持
增速：未来几年复合增速高于30%
锂电池：新能源汽车中成本最高，最重要的部件
锂电池未来增速：2020-2025年均复合增速接近40%
锂电池成本构成：正极成本占比最高
正极的作用：为动力电池电化学体系提供锂离子
在充电过程中锂离子从正极中脱出，嵌入到负极中；在放电过程锂离子从负极中脱出，回到正极中，完成一次充放电过程。在组成锂离子电池的原材料中，正极材料是锂的化合物，为电池体系提供锂离子。因此，从锂离子电池的工作原理来看，正极材料是最关键的原材料。
正极材料未来方向：磷酸锰铁锂及与三元材料复合，性能最高
正极未来增速：高
2021-2025年锂电池正极材料需求量年复合增长率41.58%，其中磷酸铁锂、三元材料年均复合增速分别为55.13%、28.04%。
容百科技研究：
核心优势：
1. 高镍三元市占率为33%，行业第一
2.高镍三元技术壁垒较高，容百科技市场份额不容易被其它企业侵占，龙头低位稳固
高镍三元的技术壁垒：开发技术壁垒、制造壁垒、原材料壁垒及客户壁垒
