21世纪经济报道记者 赵娜 报道
当VC投资人离开大平台的背书和资源支持，要如何在激烈的行业竞争中生存下来？领中资本管理合伙人黄岩用六年时间作出证明。
2016年，黄岩告别祥峰投资合伙人、上海负责人的光鲜职位，开启作为基金创业者的“从0到1”。如今，他创办的领中资本已经成为一家在管及退出总规模近50亿元人民币的投资机构。
领中资本的投资阶段覆盖初创期、成长期，截至今年8月底，累积投资了20余家企业。
对于一家早期VC来说，这个数字并不高。尽管其团队的投资列表中囊括了联影医疗、蓝箭航天、森兰钢琴、箱箱共用、追觅科技、 摩拜单车、博雅工道等明星项目。
这份成绩单却足以让人看到一位科技投资人的坚守。
“我们的确没有想把体量做的特别大。”黄岩接受21世纪经济报道记者专访时表示，没有任何一家机构能够实现“全覆盖”，他的团队不追风口赛道，并拒绝对高估值风口项目进行跟进。
有耐心的出资人对一家基金管理公司固然重要，能让一家机构基业长青的根本，则是基金投资组合的构建。
在职业VC投资人的身份之外，黄岩还是活跃于股权投资、科技创新、社会公益领域的KOL。
他长期担任上海国际股权投资协会秘书长、为行业发展建言献策，其他身份还包括上海国创科技产业创新发展中心理事长、中国人工智能学会人机融合智能专委会副主任委员等。
2022年上半年上海进入全域封控管理期间，黄岩协调多方力量，组成30多人的抗疫特别行动小组，共同打通了一条外埠物资进沪的通道，为急需帮助的上海市100余家养老院和医院等机构和群体提供支持。
VC行业有1.0、2.0甚至3.0之说。在黄岩和领中资本的经历中，记者看到了一位VC投资人的自我迭代。
从联影上市说开去
今年8月22日，联影医疗在科创板上市，开盘大涨54.81%，盘中总市值突破1500亿。
联影医疗创下2022年科创板IPO最高融资纪录，是科创板开板以来第三大IPO，也是A股年内第二大IPO。
截至联影医疗本次科创板上市，领中资本多个主体共计持有公司近1400万股。按开盘价格计算，对应市值约23.8亿元。
这一天，黄岩作为投资方代表出现在上交所联影医疗上市仪式现场，他感慨说，“今天的成功挂牌上市也证明了我们团队当初的判断。”
这笔投资始于五年前的一笔老股转让。
如今资本市场对联影医疗不乏“大国重器”、“影像龙头”的肯定，但在2017年初，当数十家投资机构由于各种内外部原因未能推动投资决策。领中资本毅然成为联影医疗此轮股权转让的领投方。
不仅如此，2018年联影医疗进行业务板块拆分后，领中资本还对分拆后的第三方影像中心业务板块-联影智慧、人工智能业务板块-联影智能进一步追加投资。
投资联影医疗后，领中资本从上下游企业对接、新型材料、零部件供应商推荐，到职能部门沟通、一带一路市场拓展，到融资方案设计、协助战略配售等等多个角度为被投企业提供增值服务。
根据领中资本披露的信息，2019至2020年，其团队最终帮助联影在上海联合产权交易所完成25.8亿元的挂牌股权受让。此轮股权受让后，领中基金共计占比9.3%，一度成为联影医疗第三大股东。
正如黄岩所言，联影医疗的成功挂牌上市证明了团队当初的判断。
这家企业通过多年努力攻克医学影像设备、放射治疗产品等大型医疗装备领域的核心技术，打破跨国企业垄断国内医学影像设备格局。
从经营情况看，近年来联影医疗一直保持着快速的业绩增长。据数据显示， 2019年至2021年，公司营收分别为29.79亿元、57.61亿元和72.54亿元，年复合增长率达到56.05%，远超医疗行业平均水平，同期公司归母净利润分别为-0.48亿元、9.37亿元和14.04亿元，其自2020年进入盈利期后亦保持了利润的跨越式前进。
科技投资人的坚守
领中资本的核心策略可以总结为拥抱科技投资、遴选细分赛道、警惕高估值项目、做耐心的资本。
从行业来看，主要关注高端装备、新一代信息 技术、人工智能、新材料等领域的投资。项目选择方面，其标准包括具有高技术壁垒、高的行业天花板和高商业落地能力的团队，并尤其看重团队领军人物的自我学习、商业化等综合能力。
记者在采访中了解到，过去数年中，领中资本团队将医疗器械投资归在高端医疗装备板块展开行研。在每个大行业的赛道选择中，其团队首先投资重点标的，并以此延为据点，展开行业上下游的投资。同样的投资逻辑已经在医疗器械、商业航天等领域得到验证。
