5 月，宝二爷郭宏才组织的比特币矿机大会在深圳召开，张楠赓、李林、徐明星、谢坚等圈内大佬悉数到场，大会气氛非常热闹，整个市场一片生机勃勃的景象。此时的中国加密市场，主流声音是比特币挖矿和交易，对初来乍到的以太坊完全没有认知，很多人甚至怀疑以太坊是一个杭州人搞的项目，Vitalik 则是他们雇来的演员。
14 年比特币矿机大会，宝二爷组的「汉子局」，图片源自网络
14 年 7 月，在中国四处碰壁的 Vitalik 将团队迁到了后来被称为「加密硅谷」的瑞士楚格，并在这里创建了以太坊基金会，专门负责以太坊的开发和管理。因为没有钱来运营这个项目，团队甚至还在大门上贴纸条，写着「欢迎大家赞助一杯咖啡」。
为了获取开发资金，团队很快进行了以太坊 IC0 预售，1 枚比特币可以兑换 2000 枚以太坊。整个过程维持了 42 天，售出以太坊总量超 6,000 万枚，共募集 31,531 个比特币，按当时的价格约折合 1843 万美元，超出了所有人的意料。尽管销售所得资金很快就被用于偿还日益增加的法律债务，以及给开发者们发放薪酬，但这次募资仍在国内造成了不小的轰动，大家这才开始问：以太坊究竟是什么来头？也才有了刚才老猫「99% 的国内比特币圈的人都错过了这次机会」的惋惜。
与此同时，加密市场正在发生着微妙的转变。
消极的市场
2013 年底，央行发布《关于防范比特币风险和郁金香泡沫影响的通知》，整个市场的风向开始发生转变。在经历疯狂暴涨后，加密产业迎来了首个寒冬洗礼，一场长达 3 年的熊市，把比特币从 8000 元的天价拉回了 900 元。因价格暴跌，许多人信仰崩塌，曾经如潮水般涌入的人群也开始迅速退场，在一片哀嚎声中，中国比特币市场开始经历天翻地覆的变化。
随着币价下跌，矿工购买矿机的需求急剧下降，迅速萎缩的市场让矿机厂商们难以为继，银鱼矿机、莱特币矿机纷纷消失，原本利润丰厚的矿机生意，忽然间变成了血流成河、尸横遍野的屠杀场。一度风光无限的小强矿机，也因持续亏损在 14 年下半年关停了矿场，按创始人谢坚的说法，「年初投入的 600 万，现在只剩下 200 万」。
交易平台这边也不好看，为了在熊市留住投资者，各家纷纷开始寻找现货交易以外的潜在机会。13 年下半年，团购网站人人折的李林创立了 Huobi，徐明星则离开了豆丁网 CTO 的职位，创立了 OKex 的前身 OKCoin。第二年，旅游卫视主持人何一和彭博期货研究员赵长鹏（CZ）加盟 OKCoin，组成了闻名一时的「币圈铁三角」。后面的事大家应该都知道了。
OKex 创始人徐明星和两位Binance创始人何一、CZ，图片源自网络
当时，为了留住用户，2014 年顺利完成融资的 OKCoin 和 Huobi 网接连宣布推出比特币期货服务、点对点借贷等金融杠杆工具，以期实现新的增长。
这些新玩法很快就奏了效。在此之前，比特币市场没有杠杆交易，价格走势的主导权也主要掌握在矿机厂商手里。新的金融杠杆工具出现后，立马就吸引了大批投机资金重新入场寻求套利机会，比特币的价格也逐渐脱离厂商的控制，开始由市场定价。这也直接威胁了矿机厂商的生存空间。
